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高顿财经研究中心龚玲玲博士
Part A Financial management function（出Section A的选择题，2分/题，4-5题）
►考点1财务管理的目标是maximize shareholder wealth
►考点2四大财务目标Financial objectives的计算（通过ratio的计算来评价是否objective达成了，要掌握ratio的计算）
（1）shareholder wealth maximization（掌握Dividend yield，dividend cover,EPS,P/E ratio,Total shareholder return的计算）
（2）profit maximization(掌握gross profit margin,operating profit margin,ROCE,ROE的计算)
（3）liquidity（掌握current ratio,Acid test ratio，working capital cycle-inventory period,receivable period,payable periods的计算）
（4）gearing（gearing ratio，interest cover的计算）
►考点3 MAS管理层奖励机制management reward schemes（三种方法：和profit挂钩profit related pay，股权激励share，期权激励option）
►考点4 Corporate governance–用来保障financial objective（board的设置）
►考点5 Not for profit organization用value for money 3Es来measures objective是否达成了
Part B Financial management environment（出Section A的选择题，2分/题，4-5题）
►考点1 Marco-实现宏观经济目标的policy
（1）fiscal policy（2）monetary policy（3）exchange rate policy.(考法：每个policy包含的内容/答题技巧：只要记住government spending和tax policy是fiscal policy;exchange rate policy只讲exchange rate;剩下都是monetary policy).
►考点2 Micro-微观指financial markets and institutions
（1）Direct直接vs.Indirect间接
其中financial institutes是financial intermediaries；role of financial intermediaries是高频考点，记忆技巧是MAP-maturity transformation，aggregation of funds,pooling losses
（2）Monetary market货币市场（短期）vs.capital market资本市场（长期）
Monetary market的融资渠道的种类和特点要记住
►考点3 Risk and return
高风险高回报（热门考法：给你不同金融产品，让你按照risk或者return进行排序）
Part C Working capital management（两种出题可能行：一种是section A选择题2-3道，Section B根据同一个案例考5个选择题，每题2分，共计10分；一种是Section A选择题2-3道，搭配Section C题目6-8分左右）
►考点1 Nature of working capital
（1）Profitability vs.liquidity要balance
（2）Cash operating cycles的计算是高频考点
（3）用Sales/WC的比值来forecast WC，判断是overtrading(sales增长过快)还是overcapitalization（WC过剩）.
►考点2 Working capital management（考计算，可能出section B的题，也可能section C大题6-8分）
（1）inventory management
主要两种考法：一是optimal quantity的计算（EOQ，with bulk discount）；二是inventory level的计算（max,min,reorder,average inventory level）
（2）Receivable management（考计算，可能出section B的题，也可能section C大题6-8分）
主要两种考法：一是换一种新的credit term，看看是不是对公司更有利
二是factoring,根据factory提供的条件，看看对公司是否有利
答题技巧：都是用cost vs.benefit analysis的方法
（3）Cash management
主要两种考法：一是optimal quantity的计算用Baumol model;二是target level的计算用Miller-Orr model
►考点3 Working capital financing（考理论，section A的题目）
三种working capital financing的strategies:aggressive,conservative,moderate.
Part D Investment appraisal(section A的选择题2-3道，section C的大题14-16分)
►考点1 Non-discounted cash flow
计算ROCE（ROCE=average annual profit form investment/average investment），relevant cash flow,payback period
Comments各种方法有什么缺陷
►考点2 Discounted cash flow(计算NPV，IRR，Discounted payback period)
(1)NPV的计算proforma（Section C的大题目14-16分）
►考点3 Risk and uncertainty（Section A的题目）
Risk（能估计probability）与uncertainty(不能估计probability)不同
EV的计算和优缺点
Sensitivity的计算和优缺点
►考点4 Specific investment decision（Section A题目，或section C题目4分左右）
(1)Asset replacement（用EAC model）
▎本文作者为高顿财经ACCA研究中心F9教研组，来源高顿网校。原创文章，欢迎分享，若需引用或转载请注明来源高顿网校。更多内容请关注微信号(gaodunacca)，掌握最全面ACCA政策以及学习方法，更有在线小编为你解答各种困惑，会说话的公众号，你见过吗？
