选项AD如何理解？选项B的财务杠杆效应为何会增加？

其他回答

• 胖同学
  问：如何理解财务杠杆效应是一把‘双刃剑'
  • N老师
    企业负债经营，不论利润多少，债务利息是不变的。于是利润增大时，每一元利润所负担的利息就会相对地减少，从而给投资者收益带来更大幅度的提高。这种债务对投资者收益的影响称作财务杠杆。即财务杠杆是指由于固定性财务费用的存在，使企业息税前利润（ebit）的微量变化所引起的每股收益（eps）大幅度变动的现象。也就是，银行借款规模和利率水平一旦确定，其负担的利息水平也就固定不变。因此，企业盈利水平越高，扣除债权人拿走某一固定利息之后，投资者（股东）得到的回报也就愈多。相反，企业盈利水平越低，债权人照样拿走某一固定的利息，剩余给股东的回报也就愈少。当盈利水平低于利率水平的情况下，投资者不但得不到回报，甚至可能倒贴。由于利息是固定的，因此，举债具有财务杠杆效应。而财务杠杆效应是一把“双刃剑”，既可以给企业带来正面、积极的影响，也可以带来负面、消极的影响。如大宇集团为什么会倒下？在其轰然坍塌的背后，存在的问题固然是多方面的，但不可否认有财务杠杆的消极作用在作怪。
• J同学
  老师选项D ,为什么经营杠杆系数为1，就不存在经营杠杆效应?
  • 田老师
    您好：经营杠杆定义计算公式为DOL=息税前利润变动率/产销量变动率 推导式：经营杠杆系数=（销售收入-变动成本）/（销售收入-变动成本-固定成本） 如果经营杠杆系数为1，那么说明企业没有固定成本，就起不到杠杆的作用了。 息税前利润变动率较产销量变动率会变化，就是由于固定成本引起的，如果没有固定成本，那么他们同步变化。不存在经营杠杆效用。
• 意同学
  老师，如何理解选项b？
  • 邓老师
    内含报酬率是使项目现金流量等于0的报酬率，所以就是真实反映项目投资的报酬率的了
  • 意同学
    不是很明白，它不是反映的现金流量为0时投资报酬率是多少吗？怎么还反映的是真实投资报酬率了呀老师，
  • 邓老师
    是的，这样刚好说明了这个刚好达到这个报酬率现金流量为0，所以他就是真实报酬率了