视频2小时20分33秒折现时怎么会使用市场利率折现呢？

其他回答

• 伯同学
  试分析债券折价发行时，为什么会出现市场利率高于票面利率？
  • 刘老师
    一、票面利率低，大家都不愿意买，需求很少，价格就降下来了。
    二、当价格降低到一定程度的时候，由于投资者买此债券花的成本减少了，而到期收益不变，相当于实际得到的收益率提高了。
    这就是折价发行的原因了，简单地说，折价是为了将票面利率拉近到市场利率，以满足投资者对市场收益率的需求，这是一个市场化的结果。
    债券的票面利率是指债券利息与债券面值的比率，是发行人承诺以后一定时期支付给债券持有人报酬的计算标准。
    债券票面利率的确定主要受到银行利率、发行者的资信状况、偿还期限和利息计算方法以及当时资金市场上资金供求情况等因素的影响。
    债券的发行价格，是指债券原始投资者购入债券时应支付的市场价格，它与债券的面值可能一致也可能不一致。
    理论上，债券发行价格是债券的面值和要支付的年利息按发行当时的市场利率折现所得到的现值。
    由此可见，票面利率和市场利率的关系影响到债券的发行价格。当债券票面利率等于市场利率时，债券发行价格等于面值；当债券票面利率低于市场利率时，企业仍以面值发行就不能吸引投资者，故一般要折价发行；反之，当债券票面利率高于市场利率时，企业仍以面值发行就会增加发行成本，故一般要溢价发行。其实由债券的定价就可以看到，其价格是将债券有效期内所有的现金流进行贴现（即每一笔现金收入的即期价值），包括每期的息票收入和到期时归还的本金（面值），将每一笔贴现值相加就是债券的即期价值了。 公式p=[c/(1+r)] + [c/(1+r)(1+r)]... + [c/(1+r)...(1+r)] + [f/(1+r)...(1+r)] 其中r就是市场利率，它变大了，p就会变少，所以就要折价发行。
• 吴同学
  计算债券的发行价时的折现率为何用市场利率？市场利率不是在估值时用的吗？
  • 熊老师

    债券的价格是预期未来产生的现金流量的现值，即未来各期利息的年金现值与到期专面值属的复利现值之和，而这一折现率是当前的市场利率。而票面利率只能用于计算票面利息。

    当市场利率等于票面利率时，债券平价发行，价格等于面值。

    市场利率是投资者的平均机会成本率，也是投资者对各投资项目进行投资，平均能取得的收益率。当债券的票面利率恰好等于市场利率时，投资者投资该债券与投资市场上其他项目平均能取得的收益相同，自然只愿意按照面值来购买该债券，于是债券平价发行。

    

    扩展资料：

    1、有固定息票的债券通常每年或每半年支付利息。公司债券必须保持债券的票面利率。在一定程度上，高或低的票面利率不仅表明了公司债券发行人的经济实力和潜力，而且对购买的公众形成了足够的吸引力。

    2、息票越低，债券价格越不稳定。当市场利率上升时，低息票债券的价格下跌更快。然而，当市场利率下降时，它们升值的潜力就更大。如果有息债券的市场价格等于它的面值，到期收益率就等于它的票面利率。

    3、如果债券的市场价格低于它的票面价值（当债券以折价出售时），到期的债券收益率高于票面利率。相反，如果债券的市场价格高于其票面价值（即债券溢价出售），到期收益率就低于票面利率。

• 刘同学
  什么是现金流复利率折现率折现时间
  • 王老师
    现金流企业流现金
    复利率存款期满存款期利息计入本金复利式存款所采用利率复利率
    帖线率商业汇票期前向银行帖现帖给银行利率
    贴现间贴现汇票期
    贴现金额=票面金额x(1+票面利率)x贴现间/360x帖线率