“筹资人角度资本成本是税后，投资人角度的期望收益率是税前”这里的税前税后怎么理解？

其他回答

• 刘同学
  从投资者的角度看资本成本率就是收益率？
  • 蒋老师
    不是吧。
    投资者是用一定的成本先把资金搞来，搞来资金的成本=资金总额资本成本率=投资额资本成本率
    投资后，投资者获得的收益=投资额收益率。
    项目值得投资，必须保证收益大于成本，这样，投资者不会亏本。
    也即：投资额收益率>投资额资本成本率
    所以，收益率应大于资本成本率才对，至少要两者相等，否则投资者岂不是亏大了？
• 冯同学
  这个题，税前债务资本成本怎么又成了票面利率，然后后面算出来的到期收益率大于市场报酬率，就价格合理，是从什么角度来看啊。
  • S老师
    就看你的资本成本率是多少，同学
  • 冯同学
    我后来想了一下，好像是比如市场上有我家的债券和其他家的，其他家的是报酬率是9%，如果买我家的，至少到期了收益率得大于9%才不算亏。这样理解对吧？
  • S老师
    对，可以这样理解的，同学
  • 冯同学
    但是我就一直有个疑问，就是有效年利率除去字面解释意义，到底是什么意思啊?为什么它一会是票面利率，一会又是税前资本成本？然后有效年利率，到期收益率，资本成本到底是什么关系
  • S老师
    这是根据你寻找的业务不同所表示的名称不一样的，基本上没有区别
  • 冯同学
    有没有具体点的例子啊。我理解一下，不然光说。我也知道是不同的题目，代表不同的意思。但是具体应用。就是不行感觉
  • S老师
    题目很多啊，你上面说的那些都有不一样的题目，同学，你最好是碰见一个归纳一个
• 郑同学
  资本资产定价模型是计算资本成本率的公式，也就是我理解为用来计算个别成本的资本成本率么？ 资本成本率 不是约低越好吗？ 本题中 好像用来计算收益率 答案是越大越好 有点没弄明白 怎么区分 现在投资者角度还是投资者角度 也就是啥时候大好 啥时候小好
  • 孙老师
    购买股票 肯定是越大越好 发行股票 是越低越好 但也得使投资者能接受 才可行
  • 郑同学
    也就是说看题目 在投资时 越大越好 在筹资时 越小越好 但算法都是一样的 一个事物的对立方面 理解对吗？
  • 孙老师
    对的 就是这个意思
• 哈同学
  老师有点不能理解、优先股小于留存收益资本成本率，优先股是税后筹资、留存收益不是税后吗？课上讲到优先股是税后、留存收益有筹资费用、两者大小这样比是可以理解、但不懂的是留存收益是不是税后筹资的
  • 苏老师
    留存收益也是税后的，因为留存收益就是从税后利润结转来的。
  • 哈同学
    两者都是税后.优先股有筹资费用.留存收益没有，所以导致优先股小于留存收益对吧
  • 苏老师
    课本上写留存收益＞优先股。留存收益可以参照普通股理解，普通股资本成本通常高于优先股的。所以优先股小于留存收益。