如果增长年金公式对利润而不是股利折现，会导致股票价格通常被高估吗？

其他回答

• 果同学
  股票ipo价格为何通常会被低估
  • 戴老师
    通常在ipo前有询价的程序，问问机构投资者对于该股发行价的可接受区间，然后定一个价格，保证能被市场所接受。
    按照惯例，如果发出来认购不足50%则发行就要宣告失败，所以一些发行者可能为了获得足额认购。在发行时，选择区间内较低的股价进行发行，可能当时股价就被低估了吧。
    
    不过，现在很多股票发出来的股价并不低，因为牛市么，最可恨的就是中国银行，发行出来的市盈率在20倍以上，比民生现在的股价还高。
• q同学
  股票ipo价格为何通常会被低估
  • 刘老师
    通常在ipo前有询价的程序，问问机构投资者对于该股发行价的可接受区间，然后定一个价格，保证能被市场所接受。
    按照惯例，如果发出来认购不足50%则发行就要宣告失败，所以一些发行者可能为了获得足额认购。在发行时，选择区间内较低的股价进行发行，可能当时股价就被低估了吧。
    
    不过，现在很多股票发出来的股价并不低，因为牛市么，最可恨的就是中国银行，发行出来的市盈率在20倍以上，比民生现在的股价还高。
• 小同学
  根据普通股估价的固定增长模型，公司发放的现金股利越多，其股票价格越高。这句正确吗为什么谢谢
  • 李老师
    如果公司始终能保证固定增长率，且公司资本成本不变，那么，这句话是正确的。
    但是，从理性的角度来说，公司发放的现金股利过高，企业将难以维系固定的增长比率及资本成本，甚至可能造成资金链断裂而破产。
    从正面来说，企业发放的现金股利越多，说明企业的资金流充裕，资本及盈利能力雄厚，资金周转状况良好，向社会提供了一个正面的信息，将推动股价上扬。如果这种增长能固定持续，且不改变公司资本成本，那么，我们通过p=d(1+g)/(k-g)可以看出，d越高，股价p也越高。
    如果公司发放过多的现金股利，将造成资金流不足。此时，企业的经营活动产生的现金流无法满足需要，就需要通过筹资活动来获取现金。如果通过债务筹资，在资产负债率达到一定百分比以后，企业就会面临无法按期偿还债务本息的可能如果通过权益性筹资，则意味着企业今后将发放更多的股息，负担更加重，且无法享受税收优惠。这样，势必最后改变资本结构，增大资本成本，减小股利增长率，从而对股价造成影响。