股利收益率为什么等于期望报酬率-股利稳定增长率呀？

其他回答

• 庆同学
  如果市场均衡，资本利得收益率等于预期的股利增长率吗为什么？
  • 陈老师
    肯定不是了，预期是预期，但是过程中还是很多不定因素的。均衡论只是排除这些因素的理想化的模型，没什么用。
• 大同学
  为什么期望收益率大于必要报酬率股价就是被高估了呢？
  • 彭老师
    股票的估值是要考虑时间价值的。也就是说，一个公司的价值是多少，是把每期的股利折到现在这个时点上再加总得出来的。d/k，d是从现在开始算第一次拿到股利的数，k是折现率。这个估值是假设一个公司的价值是股东能从这个公司拿到的全部股利返还加总。
    这里面的k就是你所说的收益率或是说报酬率。必要报酬率是这个市场上的平均报酬率。也就是说是比较客观的一个报酬率。假设为k1。那么d/k1就是这个公司根据市场情况确定的价值。
    期望报酬率从字面上理解是投资者认为的应该的报酬率，假设为k2。如果k2〉k1，那么，d/k2肯定就要<d/k1了，也就是说，这家公司的价值比市场平均价值要低，那么这家公司的股价就应该低于市场平均资产价格。如果这时候，这家公司的价格与市场平均价格一致，那么就说，这家公司的股从被高估了
• F同学
  为什么股东权益增长率等于可持续增长率
  • 张老师
    可持续增长率＝（销售净利率×资产周转率×权益乘数×留存收益率）/（1－销售净利率×资产周转率×权益乘数×留存收益率）＝（收益留存率×净利润/期末股东权益）/（1－收益留存率×净利润/期末股东权益）＝（留存收益本期增加/期末股东权益）/（1－留存收益本期增加/期末股东权益）＝留存收益本期增加/（期末股东权益－留存收益本期增加）如果不增发新股和回购股票，则：留存收益本期增加＝股东权益本期增加所以，留存收益本期增加/（期末股东权益－留存收益本期增加）＝股东权益本期增加/（期末股东权益－股东权益本期增加）＝股东权益本期增加/期初股东权益＝股东权益增长率