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问什么加权平均资本成为投资决策的依据，即是平均风险项目要求的必要报酬，也是其他风险项目资本成本的调整基础？
爱同学
同学你好。
加权平均资本成本是考虑了企业长期资本结构的资本成本（即长期负债和权益的比重），是企业整体的资本成本。
平均风险项目，即投资组合项目，此类项目的风险结合第三章关于证券资产线可以理解成系统性风险，是市场的平均风险，投资此类项目，要求的回报必须大于等于企业整体的资本成本，因此，企业的加权平均资本成本即是平均风险项目要求的必要报酬率。
同理，其他风险项目，每个项目的筹资方式可以是单一的，比如专项借款，可以根据WACC来调整其资本成本（筹资结构，成本等等）。
这句话相当于一个结论，加权平均资本成本可以用来衡量投资项目。如果是平均风险的就是必要报酬率，如果是其他风险的就调整（学习中不会涉及调整）。所以只需要有个概念就行。在之后的学习中还会引入资本结构，到时候可以进一步加深对这里的理解。
必要报酬率在第三章一开始就有介绍，平均风险也是第三章的内容。
通俗来讲，必要报酬率是站在投资人的角度来说的，就是投一个项目必须要有的回报率（不能再低，如果计算出的回报率低于必要报酬率，那决策一般就是不投资）。
资本成本是站在筹资人的角度来说的，就是筹集到的资金需要以多少报酬率回报给投钱的人，他们要求的必要报酬率就是筹资人的资本成本。
所以加权平均资本成本等于是企业所有的长期的资本来源所要求的报酬率（包括企业的股东，企业的债权人），企业要投资一个平均风险的项目，先得考虑下是不是回报率（企业作为投资者所要求的，最低的期望得到的报酬率，就是必要报酬率），能满足股东和债权人。
这样解释是否能理解？如果还有哪里看不明白欢迎继续提问，加油~
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