资本成本应该怎么理解?

老师,我现在对资本成本有一个初步理解是这样的:1,对于投资者而言,资本成本=机会成本=必要收益率=Rf+β(Rm-Rf);2,对于筹资者而言,资本成本=筹资费+占用费=筹资费+加权平均资本成本,我这样理解对吗?如有不妥之处,望请指出。

D同学
2020-02-23 13:11:00
阅读量 1814
  • 胡老师 高顿财经研究院老师
    诲人不倦 兢兢业业 一丝不苟 文思敏捷
    高顿为您提供一对一解答服务,关于资本成本应该怎么理解?我的回答如下:

    可爱的同学,你好

    1.对于投资者而言,资本成本=机会成本,正确

    对于股票来说,我们一般用必要收益率=Rf+β(Rm-Rf)计算,但是对于债券,一般是售价=未来现金流量现值,计算折现率是内含报酬率。

    2.对于筹资者来说,企业的资本成本=各种资本要素的加权平均资本成本,筹资费用在计算各要素资本成本时已经考虑,例如发行债券有筹资费用,发行价-筹资费用=未来现金流量现值,计算折现率作为债务税前资本成本。

    希望老师的解答能帮助你理解!

    务必注意防护,少出门、多学习哦~我们共克时艰,加油!!!

    祝同学和家人们都能健健康康!



    以上是关于成本,资本成本相关问题的解答,希望对你有所帮助,如有其它疑问想快速被解答可在线咨询或添加老师微信。
    2020-02-23 13:31:00
  • 收起
    D同学学员追问
    那对投资者而言,就拿股票来说吧,机会成本是放弃方案的最高收益,而必要收益率是最低可接受的收益,等于无风险利率+系统风险报酬率=Rf+β(Rm-Rf),感觉必要收益率不会因为不同的方案而不同,只要资金定了,就是个确定的数,那这个必要收益率怎么会等于机会成本呢?还有就是这个β指的是谁的β?是资金吗?
    2020-03-08 13:19:00
  • 田老师 高顿财经研究院老师
    1.资本成本不限于付现成本,还包括机会成本。 资本成本是投资者要求的必要报酬率。这些都是从不同角度对资本成本进行分析解读,但是教材并没有进行横向串联。 2.涉及到具体计算,就拿你说的股票来说,资本资产定价模型可以来估计股票的资本成本, β是衡量股票的系统风险,rm-rf是个别股票相对于股票市场的风险溢价,β×(rm-rf)该股票的风险溢价,不同方案,股票风险不一样β×(rm-rf)就不一样,必要报酬率也就不一样。 同学先理解一下,欢迎追问,一起探讨,加油^0^~
    2020-03-08 15:15:00
  • 收起
    D同学学员追问
    你的意思是说对投资者而言,资本成本可能等于机会成本,也可能等于必要收益率,但机会成本跟必要收益率之间没有什么直接干系???那么如果一个投资项目它有机会成本又有必要收益率,而且这两个不等,那这个投资项目的资本成本咋确定呢??
    2020-03-08 18:04:00
  • 田老师 高顿财经研究院老师

    对于投资者而言,机会成本你理解为是你丧失的收益,资本成本是放弃另一个项目你能获得的收益(也就是机会成本的概念~),只有你这个公司的给出的报酬率大于这个机会成本,我才会考虑拿钱来这里~

    资本成本也是投资者要求的必要报酬率,也就是你至少给到投资者这个报酬率,投资者才会考虑投资~

    他们是从不同角度在讨论资本成本,如果你要把他们画等号也是可以的~

    但是后续在资本成本估算上,使用理论依据是:使未来现金流入=现在市价 的那个r就是我们的资本成本~

    在这个计算里并不会展示机会成本的概念~

    ps那么如果一个投资项目它有机会成本又有必要收益率,而且这两个不等,我要按照教材观点去算出一个资本成本,如果这个资本成本符合我的心意,我就投资了,并没有把他们横向去串联哦~

    2020-03-08 19:18:00
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