公司债券折价发行，为什么价值还有可能高于面值？

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• 甜同学
  债券折价发行，购入价格低于债券面值，是因为票面利息低于市场利率，也就是折现率，只有折价才有人愿意购买这个债券，那为什么就说明债券价值小于债券面值呢，这要如何理解？同理，请老师帮我分析一下溢价发行，谢谢
  • 毕老师
    你好。 假设A债券的票面利率是3%，你持有这个债券，每年能拿到3%的利息。但是此时，市场利率是5%，那么也就是说你的钱放在市场上，你能挣到5%的利息。你肯定就不愿意用原价去购买A债券，因为你投资别的能获得更高的收益。只有当债券的价格降价，降低到你能获得市场上同样水平的利息收益，你才会去买A债券。因此A债券必须以低于面值的价格发行，也就是折价发行。
  • 甜同学
    债券折价发行的原因我明白，我疑惑的是，折价发行就以为着债券价值小于债券面值吗？
  • 毕老师
    你愿意花多少钱购买这个债券，这个债券的价值就是多少。你愿意花的钱小于面值，债券的价值也就小于面值。
  • 甜同学
    但老师课上说，只有债券价值大于其购买价格时，该债券才值得投资，这样和你说的花的钱就是债券价值有冲突？
  • 毕老师
    我说的愿意花的钱，就是预期回报率。但是市场上有很多个投资者，那么债券要想发行成功，债券的定价就要依据全市场的预期收益率来定价的。债券的现金流，用市场利率进行折现后，就是债券的内在价值。从单个投资者的角度，自然是购买价格低于债券价值，才值得投资。
• 小同学
  老师，您好，债券折价发行时，计算债券价值中的本金现值按购买价格还是债券面值？
  • 王老师
    你好，这个本金的现值按照债券面值来折现的
• 没同学
  关于财务管理折价债款的问题。去年都说付息频率增加，溢价更溢，折价更折。为什么今年说不论债券是折价平价，还是溢价发行，付息频率提高，债券价值都会上升。（货币时间价值原理:如果债卷由按年付息改为按月付息，则投资人可以更早的收回利息，债券价值越高，这与债券是折价平价还是溢价发行无关）
  • N老师
    你好，同学，没有的，折价的价值更少的，这里是。