“由于无论期权价格上升还是下降，该投资组合的收入价值都是一样的”如何理解？

其他回答

• M同学
  当需求价格弹性等于1的时候,为何无论降价还是升价,销售收入都不变?
  • 陈老师
    最好能够具体列一个算式，个人迷惑的是如果原价格是10，销量是100，根据同比例变动，如果价格下调10%，销量上升10%，结果是价格9，销量110，销售由1000下降到990，不相等啊。 刚读微观经济学，不理解，还望讲解一番
  • M同学
    销量与价格完全是反比例变动
• e同学
  当需求价格弹性等于1的时候为何无论降价还是升价销售收入都不变
  • 唐老师
    因为这个是涉及到微积分，而微积分是一种舍弃高阶无穷小的计算方法，肯定不精确。
    
    把公式展开，收入=(p+δp)(q-δq)=pq+δpq-pδq-δpδq
    因为弹性系数等于1，按公式展开后，δpq-pδq=0，所以收入=pq-δpδq，由于点弹性是无穷小，所以δpδq是高阶无穷小，被舍去，即收入=pq，不变。
    你的例子是10%，肯定不精确，你来个0.1%试试，原收入1000，新收入=10.0199.9=999.999，基本上就是收入不变了。
• F同学
  为什么无风险利率上升，会增加市场对资产的价格预期理论上，股票内在价值下降，股价将降低啊
  • 孟老师
    理论上来说，无风险利率的上升会引起两个方面的变动。
    1，投资者期望回报率。
    从capm模型上可以看出，无风险利率的上升对于投资者期望回报率的变动影响是不确定的。因为无风险利率上升的同时，市场溢价也在下降，具体的移动方向要根据beta是否大于1才能判断。
    因此，股票内在价值到底是上是下其实是存疑的。
    
    2，通胀率。
    名义无风险利率的上升可能来自于一个很重要的原因：通胀
    通胀率上升，任何价格都会上升。
    
    3，国债。
    无风险利率上升，那么显然国债和其他各类债券价格是会下降的。从资产分配的角度来讲，基金经理都会选择将更多的份额从固定收益类移向权益类投资，那么这种时候，因为供求关系的影响，也会推高股价。不过这是行为金融学的范畴，如果市场是强有效的话，这种现象应该会很少。