经营风险降低，总杠杆不变时财务风险提高，资本结构中负债比例增加，加权平均资本成本降低？

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• 晚同学
  解释一下无税mm理论命题二的观点：有负债企业的权益资本成本随财务杠杆的提高而增加。这句话我不是很理解，我觉得不考虑税的情况下，财务杠杆增加，负债比例增加，债权资本比权益资本低，所以会导致加权平均资本成本降低，不明白关权益资本成本什么关系
  • K老师
    你看看权益成本的公式，有负债企业的权益资本成本=无负债企业权益成本+负债/权益(无负债企业权益成本—税前资本成本)。
• 千同学
  老师好，为什么权益资本降低财务杠杆？债务资本提高财务杠杆
  • S老师
    财务杠杆就是指的债务筹资，因为债务筹资有强制还本付息 你权益资本大，债务筹资就小了
  • 千同学
    股权筹资因为不用强制还本付息，资本成本低，所以财务杠杆低对吗
• 荔同学
  如何通过优化资本结构降低财务风险
  • 张老师
    财务风险是指企业为了获取股东财富最大化而利用负债资金所增加破产可能或者普通股利润大幅度变动的机会，又称筹资风险，是企业在筹集资金过程中，由于未来收益的不确定性而导致的风险，实质是企业负债经营所产生的风险。
    现行市场经济条件下，企业要想长足发展，单靠自有资金发展显然是不太现实的，还要有借入资金的支撑。所以财务风险的存在就有一定的必然性。财务风险最主要的表现形式就是支付风险，这种风险是由企业未来现金流量的不确定性与负债到期日之间的矛盾引起的。
    减小财务风险、避财务风险是企业财务部门的一项重要工作。权衡财务风险和资金成本的关系，控制筹资风险与谋求最大利益之间寻求一种平衡，确定最佳资本结构，进而降低财务风险。最佳资本结构是指在一定条件下使企业加权平均资金成本最低、企业价值最大的资本结构，也就是负债在全部资本中所占比重最优化。