权益资本成本随着债务比例的上升而上升怎么理解？

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• 杨同学
  中级财务管理第五章第五节资本结构，根据有税的MM理论，当企业负债比例提高时()，A权益资本成本上升B资本成本比例上升C加权平均资本成本上升D加权平均资本成本不变，答案选A。为何选A不选B，觉得负债不就是债务资本的一部分么，负债比例上升，债务资本比例就应该上升呀？
  • 刘老师
    同学，这个需要理解！老师举个例子，一家公司资产一个亿，没有负债，它给个5%的利率能筹到资，另一家企业资产一个亿，负债也是一个亿，你觉得它给5%的利率能筹到资吗？你会借给它吗？
  • 杨同学
    投资也是同理，同样的收益你肯定投第一家。第二家想筹到钱，必须提高资本成本
• 藜同学
  根据无税MM理论，当企业负债的比例提高时，下列说法正确的有（　）。 A、权益资本成本上升 B、加权平均资本成本上升 C、加权平均资本成本不变 D、债务资本成本上升
  • x老师
    AC 【答案解析】 在不考虑所得税的情况下，负债比例提高，财务风险加大，股东要求的收益率提高，所以权益资本成本上升，因此，选项A 正确。在不考虑所得税情况下，无论企业是否有负债，加权平均资本成本将保持不变，因此，选项B不是答案，选项C正确。根据MM理论的假设条件可知，债务资本成本与负债比例无关，所以，选项D不是答案。
• C同学
  为什么有负债的权益资本成本会随着财务杠杆提高而增加，这句话不理解
  • 陈老师
    股东是在债权人后面享受剩余收益的，企业的债务增加，还本付息的压力也增加，股东承担的风险也增加了，那么股东要求的报酬率也就提高了。