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第三题第一第二小题怎么做
楼同学
勤奋的同学你好，
1、关键是题目告知：预计未来净经营资产、税后经营净利润不变，
说明净经营资产的增加=0
20年=21年实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产的增加=6
2、多余的现金：满足了税后利息以后，剩余的实体现金流量
说明20年多余的现金=6-30*60%*6%*75%=5.19
多余的现金优先还借款，换了借款以后的净负债=18-5.19=12.81
但是题干说目标基本结构是50%，就是说可以有15的净负债，
即只用还18-15=3万就行，多的5.19-3=2.19可以用来支付股利
所以20年债务现金流量=税后利息费用-净负债的增加=30*60%*6%*75%-（15-18）=3.81
股权现金流量=2.19
3、2012年，资本结构不变，净负债增加=0，税后利息=15*6%*75%=0.675
债务现金流量=0.675
股权现金流量=6-债务现金流量
老师这么解释可以理解吗，有问题及时沟通，加油~
什么是公众利益实体...
老师您好，我想请问一下，当票面利率＜实际利率，采取折价发行，...
老师，请讲解一下B和D选项...
老师，A，B 选项没懂...
第六题 股权现金流量为什么不可以用净利润—所有者权益动 如果...
1小时50分钟，计算2013年的时候，如果用136.76*（...
老师这个划勾部分关系搞错了吧...
最后一步，股权现金流量，不是等于实体现金流减债务现金流吗？为...
CD为什么等于...
第八章企业价值评估 知识点：实体现金流量模型和股权现金流量模型的应用 （一）实体现金流量模型的应用 1.永续增长模型： 实体价值＝下期实体现金流量/（加权平均资本成本－永续增长率） 2.两阶段增长模型（设预测期为n）： 实体价值＝预测期实体现金流量现值＋后续期实体现金流量现值 其中：后续期实体现金流量现值＝实体现金流量n＋1/（加权平均资本成本－永续增长率）折现系数 （二）股权现金流量模型的应用 股权现金流量模型的应用与实体现金流量模型的应用相同，只需要把实体价值换成股权价值，实体现金流量改为股权现金流量，加权平均资本成本改为股权资本成本。
单选题 某公司预计*9年每股股权现金流量为3元，第2~5年股权现金流量不变，第6年开始股权现金流量增长率稳定为5%，股权资本成本一直保持10%不变，计算该公司在目前的股权价值，如果目前的每股市价为55元，则该企业股价()。 A、被高估了 B、被低估了 C、准确反映了股权价值 D、以上都有可能 【正确答案】A 【答案解析】本题考核股权现金流量模型。每股股权价值=3(P/A，10%，5)+3(1+5%)/(10%-5%)(P/F，10%，5)=33.7908+3(1+5%)/(10%-5%)0.6209=50.49(元/股)。计算出的每股股权价值低于目前每股股价，因此企业股价被高估了。 专业的cpa考生学习平台与注册会计师职业发展平台，CPA考试干货满满，抢鲜分享。欢迎关注微信号gaoduncpa 免费题库 【 手机题库 】 | 在线直播 CPA名师班 立即免费试听 注册会计师考试精彩推荐： 高顿财经[*{7}*]：注册会计师考试大纲解析 CPA招生 高
2016年注会《财管》每日一练：股权现金流量 单选题 某公司2012年税前经营利润为5220万元，所得税税率为25%，折旧与摊销500万元，经营流动资产增加1500万元，经营流动负债增加450万元，经营长期资产增加2400万元，经营长期负债增加600万元，利息费用120万元。该公司按照固定的负债比例60%为投资筹集资本，则股权现金流量为（ ）万元。 A、2885 B、2685 C、2775 D、2115 【正确答案】B 【答案解析】本年净投资＝净经营资产增加＝经营营运资本增加＋净经营长期资产增加＝（经营流动资产增加－经营流动负债增加）＋（经营长期资产增加－经营长期负债增加）＝（1500－450）＋（2400－600）＝2850（万元）；股权现金流量＝净利润－（1－负债比例）本年净投资＝（税前经营利润－利息费用）（1－所得税税率）－（1－负债比例）本年净投资＝（5220－120）（1－25%）
2016年注册会计师《财管》单选题：股权现金流量 单选题 某公司2009年税前经营利润为2000万元，平均所得税税率为30%，折旧与摊销100万元，经营现金增加20万元，其他经营流动资产增加480万元，经营流动负债增加150万元，经营长期资产增加800万元，经营长期负债增加200万元，利息40万元。该公司按照固定的负债率40%为投资筹集资本，则股权现金流量为（ ）万元。 A、862 B、802 C、754 D、648 专业的cpa考生学习平台与注册会计师职业发展平台，干货满满，抢鲜分享。欢迎关注微信号gaoduncpa 免费题库 【 手机题库 】 | 在线直播 CPA名师班 立即免费试听 注册会计师考试精彩推荐： CPA招生 高清网课通过率全国[*{9}*] CPA通关宝典 免费领取必过资料包 注册会计师薪酬待遇如何？ 深度解析注册会计师考试报考条件 注册会计师考试考前必懂100题 注册会计师就业发展前景
（1）实体现金流量＝债务现金流量＋股权现金流量 （2）债务现金流量＝税后利息费用－净负债增加 ＝税后利息费用－（金融负债增加－金融资产增加） ＝税后利息费用－金融负债增加＋金融资产增加 （3）股权现金流量＝净利润－股东权益增加 ＝净利润－（留存收益增加＋股权资本净增加） ＝净利润－（本期利润留存＋股权资本净增加） ＝（净利润－本期利润留存）－股权资本净增加 ＝股利分配－股权资本净增加 （4）实体现金流量＝（净利润＋税后利息费用）－（净负债增加＋股东权益增加） ＝税后经营净利润－净经营资产增加 ＝税后经营净利润－净经营资产净投资 ＝营业现金流量－经营营运资本增加－资本支出 ＝营业现金净流量－净经营长期资产总投资 净经营长期资产总投资＝资本支出＝净经营长期资产增加＋折旧与摊销 专业的cpa考生
教师回复： 同学，你好！这个要看盘亏还是盘盈哦，如果盘盈，说明资产增加了，借方的就是资产，贷方当然就是待处理财产损益了。反之如果盘亏了，说明资产少了，资产在贷方。借方当然就是待处理财产损益了。祝学习愉快！
教师回复： 可爱的同学，你好税后经营净利润=净利润+税后利息费用因为净利润是已经扣除了税后利息费用的，税后经营净利润是不考虑利息费用用的，所以将净利润加回税后利息费用才是税后经营净利润。可以参考教材P57表2-11理解。希望老师的解答能帮助你理解！务必注意防护，少出门、多学习哦～我们共克时艰，加油！！！祝同学和家人们都能健健康康！
教师回复： 亲爱的同学，上午好~如果上年为负数，取绝对值，计算公式为：营业利润增长率=（本年营业利润-上年营业利润）/上年营业利润的绝对值。比如2018年收入为-100，2019年收入为100，即2019年收入增长率=（100+100）/100=200%如有疑问，我们继续沟通~
教师回复： 勤奋的同学，你好~合同履约成本是资产类科目，类似库存商品，会发生减值，并且减值可以转回。合同履约成本简单理解为履行合同约定发生的成本，这部分之所以资本化而没有费用化，就是因为满足了资本化的条件，同时满足三个条件，应当确认为合同履约成本：①该成本与一份当前或预期取得的合同直接相关，包括直接人工、直接材料、制造费用等；②该成本增加了企业未来用于履行履约义务的资源；③该成本预期能够收回。这三点和资产的定义趋同，发生的直接相关成本增加了企业资源，并且付出的成本能够收回。合同取得成本：企业为取得合同发生的增量成本预期能够收回的，应当作为合同取得成本确认为一项资产。但是资产的摊销期限不超过一年的，可以在发生时计入当期损益。增量成本，是指企业不取得合同就不会发生的成本。如果不能取得合同，但一样会发生的成本，那就不是合同取得成本了，比如差旅费或尽职调查支出。所以增量成本与合同有非常直接的关联性，最具有代表性的例子就是销售佣金，销售佣金完全跟合同的金额挂钩，则为合同取得成本。另外容易混淆的例子是给销售经理的年度奖金，看似跟合同相关，但是年终奖还有其他很多因素影响，即使没有合同，也可能会有年度奖金。希望老师的解答能帮助你理解！务必注意防护，少出门、多学习哦～我们共克时艰，加油！！！祝同学和家人们健健康康！
教师回复： 优秀的同学，你好~，因为属于非流动的资产，报表上没有合同履约成本，所以将其归集到存货，如果是一年以上的，那么是放到非流动资产的。这个属于收入的知识点，如果不是很清晰，建议等学到收入再理解。希望老师的解答能帮助你理解！
