增值现金短缺,提到“增加权益资本”,该方案是针对现金短缺吗?

老师你好! 关于财务战略矩阵,我有2个疑问。 1、增值现金短缺,提到“增加权益资本”,我想知道,这个方案是针对现金短缺吗?增发股份和兼并成熟企业可以获得现金流吗? 2、在增值现金短缺和减损现金剩余中,都提到了,提到税后经营利润和提高经营资产周转率。增值现金短缺是说的“提高可持续发增长率”中的提高经营效率;减损现金剩余中提到的是提高投资资本回报率。我不明白这两点,为何财务战略类型截然不同,但会有相同的解决方案。 辛苦老师帮我答疑解惑!

朱同学
2017-09-06 15:37:18
阅读量 614
  • 夏老师 高顿财经研究院老师
    诲人不倦 兢兢业业 一丝不苟 文思敏捷
    高顿为您提供一对一解答服务,关于增值现金短缺,提到“增加权益资本”,该方案是针对现金短缺吗?我的回答如下:

    同学,你好!

    1、增值现金短缺,提到“增加权益资本”,我想知道,这个方案是针对现金短缺吗?是啊。增加权益资本 就是发行股票的意思,可以补充资金啊!

    增发股份和兼并成熟企业可以获得现金流吗?  增发不解释了,兼并成熟企业实际上不一定能增加现金。但是教材这么说了,所以算!

    提到税后经营利润和提高经营资产周转率  主要要是增值用的,但是也能解决一些现金短缺问题。

    后面的不说了。你的问题是你没有理解 相关的分类是怎么来的,源头不清楚,所以肯定不知道解决的方案对不对了。

    一、增值型现金短缺:

    处于第一象限,投资资本回报率-资本成本 大于 0 ;销售增长率-可持续增长率 大于 0。

    财务战略:

    (1)如果高速增长是暂时的,则应通过借款来筹集所需资金,等到销售增长率下降后企业会有多余现金归还借款;

    (2)如果高速增长是长期的,则资金问题有两种解决途径: 

    途径1:提高可持续增长率,包括提高经营效率(提高税后经营利润率和周转率)和改变财务政策(停止支付股利、增加借款),使之向销售增长率靠拢;

    提高税后经营利润率包括:降低成本、提高价格。

    提高周围率包括:降低营运资金、剥离部分资产、改变供货渠道。

    途径2:增加权益资本(增发股份、兼并成熟企业),提供增长所需资金。

    二、增值型现金剩余

    处于第二象限, 投资资本回报率-资本成本 大于 0 ;销售增长率-可持续增长率 小于 0 

    财务战略:

    1、由于企业可以创造价值,加速增长可以增加股东财富,因此首选的战略是利用剩余现金加速增长。

    加速增长的途径包括:(1)内部投资;(2)收购相关业务; 

    2、如果加速增长之后仍有剩余现金,找不到进一步投资的机会,则应把多余的钱还给股东。 

    分配剩余现金的途径包括:(1)增加股利支付;(2)回购股份。 

    三、减损型现金剩余

    处于第三象限, 投资资本回报率-资本成本 小于 0; 销售增长率-可持续增长率 小于 0 

    财务战略:

    1、首选的战略是提高投资资本回报率。

    途径有:(1)提高税后经营利润率,包括扩大规模、提高价格、控制成本;

       (2)提高资产周转率,降低应收账款和存货等资金占用。

    2、在提高投资资本回报率的同时,如果负债比率不当,可以适度调整,以降低平均资本成本。 

    3、如果企业不能提高投资资本回报率或者降低资本成本,则应该将企业出售。 

    四、减损型现金短缺

    处于第四象限,投资资本回报率-资本成本 小于 0, 销售增长率-可持续增长率 大于 0 

     (1)如果盈利能力低是本公司独有的问题,并且觉得有能力扭转价值减损局面,则可以选择“彻底重组”;否则,应该选择出售。

     (2)如果盈利能力低是整个行业的衰退引起的,则应该选择的财务战略是“尽快出售”以减少损失。

    然后就是你要知道,那些东西能改变 投资资本回报率,那些东西能改变 可持续增长率

    把这两个理解,就其他的也都理解了。两个是财管里面的内容

    投入资本回报率ROIC的计算公式:

    ROIC=NOPLAT(息前税后经营利润)÷IC(投入资本)

    NOPLAT=EBIT×(1-T)=(营业利润+财务费用-非经常性投资损益) ×(1-所得税率)


     可持续增长率=(销售净利率×总资产周转率×留存收益率×权益乘数)/(1-销售净利率×总资产周转率×留存收益率×权益乘数)

    祝学习愉快!




    以上是关于权益,权益资本相关问题的解答,希望对你有所帮助,如有其它疑问想快速被解答可在线咨询或添加老师微信。
    2017-09-07 15:53:53
  • 收起
    朱同学学员追问
    明白了,谢谢老师
    2017-09-08 22:51:16
  • 夏老师 高顿财经研究院老师

    不客气

    2017-09-11 09:11:10
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