P294,综合题第二题的(3)的财务杠杆,用定义公式和简化公式做为何不对?

P294,综合题第二题的(3)的财务杠杆,用定义公式和简化公式做为啥不对,方案1的每股收益是(2000-300-440)*0.75/800=1.18,之前的每股收益:(1600-300)*0.75/800=1.2188,((1.18-1.2188)/1.2188)/(400/1600)不等于简化公式计算的1.23

A同学
2019-08-01 15:00:53
阅读量 616
  • 黄老师 高顿财经研究院老师
    考点抓手 深入浅出 层层剖析 思路清晰 授课详尽
    高顿为您提供一对一解答服务,关于P294,综合题第二题的(3)的财务杠杆,用定义公式和简化公式做为何不对?我的回答如下:

    勤奋的同学,你好~

    同学求的是一段时期的财务杠杆系数

    而题目一般求某个时点的财务杠杆系数就行了

    比如一根弹簧,一般压缩1cm可以蹦2cm,财务杠杆系数为2;

    但是改变参数,弹簧用特质材料,压缩1.5cm可以蹦4.5cm,财务杠杆系数变为3

    然后按同学的方法求的财务杠杆系数=(4.5-2)/2*1/(1.5-1)=2.5

    所以同学的方法错了,因为改变了参数,所以只能用时点的财务杠杆系数(用简化公式),而不能用定义了;如果没有改变参数,那么简化公式和定义都可以,求得的答案也是一样的

    老师这么解答,同学可以理解吗,继续加油哦!



    以上是关于财务,财务杠杆相关问题的解答,希望对你有所帮助,如有其它疑问想快速被解答可在线咨询或添加老师微信。
    2019-08-01 15:40:23
  • 收起
    A同学学员追问
    老师我还是不太理解这道题为什么不能用定义式,简化公式和定义公式运用
    2019-08-01 19:40:40
  • 李老师 高顿财经研究院老师

    爱思考的同学,你好

    题干里给的条件可以直接让你简化公式计算,直接带入即可

    DFL=EBIT/(EBIT-I-PD/(1-T)),公式的选择是根据题意来的,题目里给了什么条件,我们就用什么公式

    继续加油,坚持就是胜利

    2019-08-01 20:50:18
  • 收起
    A同学学员追问
    做这道题时我的第一印象用的是定义式,因为此题的第一小问就是求三种EPS,所以不弄明白,不太好
    2019-08-02 08:43:48
  • 黄老师 高顿财经研究院老师

    同学深究的精神特别棒,我欣赏你,

    如果弹簧是材质一(筹资前),这时候可以用简化公式或者定义来求,答案是一样,都是2;如果弹簧是材质二(筹资后),这时候也可以用简化公式或者定义来求,答案是一样,都是3。同学用定义公式求得的2.5,基期用的EBIT和EPS是筹资前的,但是目标期(新增后)的EBIT和EPS却是筹资后的,这是不对的。

    目标期(新增后)EBIT和EPS必须和基期的保持一致。

    如果基期用筹资前(材质一)的EBIT和EPS,那么目标期的EBIT和EPS也得是筹资前(材质一)的,这样求得的DFL肯定是2

    如果基期用筹资后(材质二)的EBIT和EPS,那么目标期的EBIT和EPS也得是筹资后(材质二)的,这样求得的DFL肯定是3


    image.png

    2019-08-02 09:48:23
  • 收起
    A同学学员追问
    老师不那您的弹簧做例子,单说这道题:此题求的是筹资前和三个筹资方案后的分别杠杆系数,答案也给的是简化公式,我就想问这道题不用简化公式用定义公式能否求出同样答案,能的话能否给出答案,不能的话为什么不能是缺少什么条件吗?
    2019-08-03 10:50:38
  • 黄老师 高顿财经研究院老师

    不可以,没有告诉筹资前销售增加多少,利润增加多少,只告诉筹资后增加了400


    2019-08-03 10:55:54
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