在1月26日礼拜一上午，高顿网校小编为您编辑了一篇递延所得税资产的文章——獐子岛2.5亿递延所得税资产藏奥秘。

　　此前，深交所和大连证监局分别向獐子岛（002069.SZ）下发了问询函与监管关注函，证监会新闻发言人邓舸亦公开表示，证监会目前正在就獐子岛相关情况进行核查。

　　而面对“黑洞”，在各方压力之下，獐子岛正在对部分底播虾夷扇贝大额核销并计提跌价准备的存货明细构成、存货内部监测制度、是否存在大股东资金占用情形等相关事项进行自查。

　　“（自查）一个是公司自身的一方面，同时还有监管部门对公司（核查）的一方面，所以（完成）时间没有办法去把握。”11月21日，獐子岛工作人员对21世纪经济报道记者说，“监管部门有工作清单，但不方便透露。”

　　2.54亿元递延所得税背后

　　獐子岛公告称，根据2014年9月15日至10月12日的抽测结果，决定对成本为7.35亿元存货进行核销处理，对成本为3.01亿元的存货计提跌价准备2.83亿元，扣除递延所得税影响2.54亿元，合计影响净利润7.63亿元，全部计入2014的三季度。

　　虽然由此导致獐子岛今年三季报当期亏损8.61亿元，前三季累计亏损8.13亿元，但递延所得税埋下的伏笔，意味着其管理层判断从2015年开始的未来5年将实现较好盈利。

　　根据财政部《企业会计准则第18号》第十五条，企业对于能够结转以后年度的可抵扣亏损和税款抵减，应当以很可能获得用来抵扣可抵扣亏损和税款抵减的未来应纳税所得额为限，确认相应的递延所得税资产。

　　另据企业所得税法第十八条规定，企业纳税年度发生的亏损，准予向以后年度结转，用以后年度的所得弥补，但结转年限最长不得超过5年。

　　2014年半年报显示，獐子岛母公司及境内子公司的所得税税率为25%。

　　“2.54亿元的递延所得税资产，意味着未来5年的年均利润总额为2亿元以上。”一位投行人士指出，“在企业所得税法下，亏损额可以在未来5年的盈利中扣除后再交税，因此獐子岛未来5年应纳税所得至少为10亿元，年均抵税逾5000万元，年均净利润在1.5亿元以上。”

　　而数据显示，獐子岛2012年和2013年的净利润，分别为10567.93万元与9694.28万元，按照上述递延所得税资产的年均抵减，未来5年每年平均相比2013年净利润要有50%以上的增幅。

　　“递延所得税能够大体对未来可以抵补的利润趋势做判断，其实是预计未来有多少收益。”一家知名会计师事务所合伙人认为，“这在会计处理上没有问题。”

　　但上述投行人士表示，在反腐的背景下，扇贝、海参、鲍鱼的需求量应该很难增长，价格承受度也在降低，因此獐子岛未来的收入增长空间已受限。

　　另据今年5月獐子岛公开披露，其主营产品活品虾夷扇贝占国内同类产品市场份额的80%左右。“这意味着獐子岛的收入基本到顶了。”该人士说。

　　而随着定增申请撤回，处于“失血”状态且债务高企的獐子岛，未来拿什么所得抵减、结转现在确认的递延所得税资产？

　　“上市公司经常有这种做法，就是本年度实际有一些亏损，反正今年亏了，就集中在这里一次性大幅减值核销，未来就可‘轻装上阵’扭亏为盈。”上述会计师事务所合伙人表示。

　　变相“预告”盈利前景？

　　披露百万亩底播虾夷扇贝绝收巨亏之后，此前几乎被券商研报一致看好的獐子岛，成了过街老鼠，纷纷被逆转为下调评级，甚至预计獐子岛事件将影响整个市场对农业的投资热情。

　　但在前景不明之际，獐子岛为何对递延所得税“情有独钟”？

　　前述投行人士指出，如果獐子岛不确认递延所得税资产，通过一句“基于谨慎的会计处理方法”就可实现，并且如此一来可减轻未来的业绩压力，但其确认递延所得税资产更吸引人的注意，相当于潜在做了未来5年的盈利预测。

　　这个说法，亦得到前述知名会计师事务所合伙人的认可，其认为，如果獐子岛更谨慎一点，应该考虑在本期做所得税支出。

　　但问题在于，今年三季报显示，獐子岛期末短期借款高达268244.08万元，长期借款为71516.17万元，资产负债比率更是达到近年新高的71.43%。

　　“假设2015年借款不增加，银行借款成本7%，约34亿元有息负债的利息费用就高达2.38亿元。”上述投行人士称。

　　因而，通过递延所得税，獐子岛就等于换个方式披露了未来5年的潜在业绩，给债权方一颗“定心丸”。

　　“巨亏加上高负债，银行等债权方肯定会提前逼债，也没有银行敢展期，银行更不会傻到自己增加贷款用来归还其他银行。”上述投行人士称。

　　獐子岛2.54亿元的递延所得税还有另外的重要用途。

　　“递延税项有一个与税务部门对接的问题，如果没有确认递延所得税，未来就没法从税务部门得到冲抵。”上述会计师事务所合伙人表示，“如果没有体现递延，本年度亏损更大，将来的利润会产生所得税支出。”

　　此外，该合伙人认为，确认递延所得税是企业跟主审会计师的一种判断和预测，但如果分析的基础偏离太大，也是不适当。

　　“年审的 注册会计师和会计师事务所应该很纠结，确认獐子岛的2.54亿元递延所得税，需要明确预测未来5年的净利润，但从业务层面、负债层面看实现难度很大，不确认就等于直接承认企业没有前景了。”上述投行人士表示。

　　来源：21世纪经济报道