1、复习不应该求快,力求有把握才是王道
没有复习两三个月就能考过的自信,我也并不支持这种速成。我认为,CFA不应该是项求快的考试。既然报考了,就要确保复习的有把握,确保一次性通过。并且,CFA二级还比一级更难,应该认真对待。
CFA的二级考试注重细节,侧重案例分析,要求具备一定的分析能力,能够结合案例分析投资绩效和收益变化。
仍然是10个科目,但是各个科目的权重与一级的有不小差别。
2、CFA各科目备考建议
现在,我再简要提提我认为重要的CFA二级考试重点。
这里,我就结合了大家的实际情况,以2023年考纲作为标准,给大家分析二级中,各科目的考试重点。
需要提醒的是,我在受邀写这份备考经验分享的时候,由于时间问题,可能有些方面存在不足。
同学们在借鉴的时候,还要善于自己总结,确保复习到位。
1、伦理道德Ethical and Professional Standards
这门的重要性不用说。我以前请教过很多考过的前辈,都建议我多花时间在这方面的学习。
这个科目,我建议不要死记硬背,注重实践学会运用分析,复习的时候注重了解怎么做才是对的,什么是错的。在平时刷题的时候,遇到相关的题目,要多去分析,找感觉。
2、财务报告与分析(Financial Reporting and Analysis)
对于这块,如果你根据在CFA一级中建议的那样,打好基础再学习的话,这部分的压力要减轻不少。有了一级的基础,继续认真学就可以了。
但需要注意的一个点是CFA二级会涉及到大量财务报表分析的细节,同学们在复习这一部分的时候,要重点复习几个知识点:
合并报表、并购、不同币种的报表以及对公司pension的处理等,这是本章的重点。
如果有不明白的,可以看看完整教材,这部分总体而言不算很难,但是分值大,也别疏忽了。
3、权益类投资Equity
权益这块,三大模型是重点,DCF和FCF model(那一串公式肯定会考)、Residual method,一定要重点复习。
Multiples Approach里面各种乘数的优缺点也肯定会出现。
其他的小知识点,理解为主。如果有在mock上看到小知识点的考点,可以作为考点参考多学习。
4、固定收益Fixed Income
固收这块也是大头,需要了解的知识点:利率期限结构、收益率曲线、二叉树模型对含权债券的估值、信用分析和CDS。
学会从一些小切入点出发,比如曲线图,比如模型图等。
5、衍生品Derivative
对于这块内容,个人觉得占分不多但是很难,注重Future,swap,option这几个方面的知识点复习,要多做题多总结。
在复习这块的时候,我总容易弄错,但刷题多了慢慢找到感觉了。
6、数量Quantative
建议把精力更多地花在模型假设,和模型可能出现的几个问题,以及模型的检验上,这样整个思路会清晰一些。
7、经济学Economics
经济学的内容较一级少了很多,但是理解会深很多,难度不是很大。
三角套汇,几个平价公式,还有一些经济增长的理论、不同经济体的趋同等知识,理解深入就好。
一些重要的公式不需要放在平时记,因为后期你可能还会忘。在刷题的时候和考前冲刺时记忆下,注意别记混。
8、企业理财Corporate Finance
企业理财这块,M&A是重点内容,也是最难的部分,考点多,涉及定量定性,复习的时候还是蛮让我头疼的,要重点复习。
dividend和corporate governance可以整理下框架,注意概念不混淆就好。其他的理解为主。
9、投资组合管理Portfolio Management
投资组合管理里面涉及了很多投资领域的经典理论,马克维茨和CAPM在一级的时候都有讲解过,二级的时候更多了综合的比较和深度探讨。
这个科目的模型概念非常多,每一个模型背后都有自己的优势,所以建议大家多横向比较各种模型的特点,不要独立去一个个看待。
投资组合管理是我觉得所有科目里面知识点数量较少的,但是要全面地掌握却很不容易。需要做很多的题目才能真正熟悉,总体来说也是体力活。
10、另类投资分析Alternative Investments
另类投资分析的复习这一个部分要着重两个问题,第一个还是要搞清楚知识体系的逻辑框架,第二个要搞清楚terminology。
像PE这一章如果不搞清楚知识框架会觉得每个问题都很分散,但是如果脑子里有个脉络,所有考点很容易串联起来。
3、需要提醒的是,很多人考过了CFA一级,就开始飘飘然了,低估了二级的考试难度。
事实上,CFA二级比起一级来说,不是难度+1、+2的问题,而是一级难度的平方,甚至立方的问题。
在复习CFA二级的时候,一定要切记,二级复习时要注重体系构建了,不像一级那样分散知识点。最好把每个章节的重要知识点梳理好框架,循环渐进的复习,这样才能事半功倍。