为了帮助广大考生迎战2015年CFA考试，高顿网校为考生们整理了CFA一级ETHICS复习提纲，仅供参考：
　　Objective of codes and standard：永远是为了maintain public trust in
　　1. Financial market
　　2. Investment profession
　　6个code of ethics
　　1. Code 1—ethics and pertinent d persons
　　2. Code 2---primacy of client’s interest
　　a. Integrity with investment profession
　　b. 客户利益高于自身利益
　　3. Code 3---reasonable and independent
　　a. 必须注意reasonable care
　　b. 必须exercise independent professional judgment---必须独立判断！
　　4. Code 4---ethical culture in the profession
　　a. 不但自己要practice， 而且要鼓励别人practice—不仅仅是自己一个人去做， 要所有人共同去做
　　5. Code 5---ethnical culture in the capital market!
　　a. 促进整个capital market的integrity，推广其相关法规---增强公众对资本市场的trust！
　　b. Capital market是基于
　　i. Fairly pricing of risky assets；
　　ii. Investors‘ confidence
　　6. 有关competence—能力---competence
　　7个standard of professional conduct
　　1. Standard 1---professionalism---knowledge of law
　　a. 不需要成为法律专家， 但是必须understand和comply with applicable law；
　　b. 当两个law发生conflict，则要遵守更加严格的法律！
　　c. Knowingly---know or should know
　　d. 必须attempt to stop the violation， 如果不能stop， then must dissociate from the violation！必须从其中分离出去!
　　i. Remove name from the written report;
　　ii. Ask for a different assignment
　　2 |www.damazha.com
　　e. 并不要求向有关部门report！（do not require）
　　f. 向CFA 进行书面报告report--encouraged to so
　　2. Standard 1 ---professionalism---integrity of capital market
　　a. Bias from client or other groups—listed company，controlling shareholder！
　　b. Bias from sell side analyst
　　c. Buyer side client—
　　d. Issuer paid report---只能接受flat fee for their work
　　3. Standard 1 ---professionalism---misinterpretation—不能误导客户， 不能剽窃其他人的研究成果
　　4. Standard 1 ---professionalism---misconduct---
　　5. Standard 2---integrity of capital market
　　a. 不能使用非公开信息！---material nonpublic information---
　　b. mosaic theory---conclusion from analysis of public and non-material nonpublic information
　　6. standard 3—
　　a. Loyalty, prudence and care---
　　duties to clients
　　i. 如何定义客户？ ---考虑最终受益人！---雇佣我们的人未必就是我们的客户， 要考虑最终受益人！
　　ii. Soft dollar---when a manager uses client brokerage to purchase research report to benefit the investment manager---比如， 作为基金公司，使用证券公司的席位进行交易， 肯定会支付一定的费用， 这些费用来自客户， 所以基金公司只能用这些soft dollar为客户服务！
　　b. Fair dealing---
　　i. 对所有客户要公平客观
　　ii. 个别的客户要求， 可以征收premium的费用之后， 是可以做的！ 条件是， 其他的分析都已经公布给其他客户了
　　iii. More critical when changes recommendation
　　iv. Investment action---taking investment action based on research recommendation
　　v. Prorated the allocation
　　c. Suitability
　　i. 了解客户的经验， 风险和回报目标
　　ii. 要有书面目标—至少一年进行更新！
　　iii. 是否和客户的书面目标相符合？
　　iv. 是否符合客户的整个total portfolio的投资目标？
　　v. 必须理解其投资组合的constraints，只能进行符合其书面目标的投资推荐！
　　1. Investment policy statement—IPS---risk tolerance， return requirement， investment
　　3 |www.damazha.com
　　2. Constraint---time horizon, liquidity needs, tax concerns, legal and regulatory factors, unique circumstances
　　d. Performance presentation
　　i. 这里有performance presentation的规定， 同时在GIPS里面也有类似规定！ 其区别是
　　1. 一个是自愿的---GIPS， 一个是必需的；
　　2. 一个是针对公司—firm wide， 一个是针对个人member和candidate
　　3. GIPS要求公司to use accurate input data and approved calculation method, to prevent the performance record in accordance with a prescribed format
　　e. Preservation of confidentiality---必须保密---可以不保密的情况
　　i. 违法行为
　　ii. 法律要求进行披露
　　iii. Client或者prospective client同意披露
　　iv. 以现行法律为准
　　v. CFA进行investigate
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