InstitutionalInvestors
　　机构投资者IPS写作肯定出一道大题，有时也有可能再额外加一道关于pension fund的低分值题。总体来讲其思路比较规范化，所以难度与个人IPS写作相比有少许降低。
　　R15：主要介绍了6大类机构投资者，其中IPS写作主要考的是DB plan，Foundations，Endowments，Life insurance company。我在课件的讲解中会具体介绍：
　　1.各类机构的工作原理以及对IPS制定的影响（基本思路为liquidityneeds, time horizonèrisk objective, ability to take riskèreturnobjective, calculation）；
　　2.每一块内容所需要的答题要点（比如factors affecting ability to take risk）都进行了归纳总结；
　　3.每一个要点都附有答题模板，这样考试时直接往上套就很容易拿分；
　　4.按照每个机构的类型，把历年的相应考题进行了分科以及考法上的统计；
　　5.按照每个机构的类型，各挑选一道具有代表性的历年真题来进行思路及答题方式的讲解，这样保证做完这道题后，能对其他同类型的题做到触类旁通。
　　6.对于其他一些非IPS写作的知识点，比如DB与DC对比，寿险与非寿险对比，foundation与endowment的对比，我们也会有清晰的覆盖。
　　另外需要特殊强调的是：DBplan，Life insurance company采用的是asset-liability management（ALM）方法，这里与固定收益部分中的duration matching有知识联系；而 Foundations，Endowments则采用的是asset-only（AO）的管理方法。
　　R16：比较经典的一个reading，阐述了asset-liability management（ALM）在DB plan中的应用原则，读起来是比价抽象的，而且从历年真题来看也是很有难度。本reading的一个关键词就是mimicking，即如何根据pension liability的特征来更好的选用与之契合的pension asset，从而达到ALM最基本的目的。
　　
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