根据匹配原则，养老金负债与资产项目应当根据其特性来进行匹配，达到在有效管理负债的目的。
　　1）非在职员工（inactive participants）
　　企业的非在岗员工包括退休人员（retiree）和递延职工（deferred）两类。这两类员工的退休福利都是accrued benefits。如果养老金不与通胀挂钩（no inflation indexed），则养老金负债是确定的，该负债的价值与债券价值类似（bond-like），面临的*10市场敞口是期限结构风险（term structure），与此类负债最匹配的资产组合是与负债的现金流匹配（cash flow matching）的债券组合。与之匹配的资产组合应当为名义收益率债券（nominal bond），即不需要再考虑通胀的调整。
　　如果养老金与通胀率挂钩，则养老金负债的价值会随着通胀的变动而变动，和真实收益率债券（real rate bond）组成。如果养老金与通胀率完全挂钩（one for one inflation indexed），则相应资产组合应当选择与通胀率完全挂钩的债券 (real rate bond)。
　　2）在岗员工（active participants）
　　在岗员工指的是仍然在为企业工作的员工。他们的养老金福利由两部分组成：应计退休金（accrued benefits）和未来退休金（future benefits）。如果养老金计划已冻结（frozen plans），则未来退休金为零。
　　应计退休金与非在岗员工的应计退休金概念相同，资产组合方法也一样。未来退休金指的是员工从现在开始到退休继续为企业工作而累积的养老金福利，取决于员工的未来的工作交付（future service rendered）。
　　决定员工未来工资的是直至员工退休前的通胀水平和劳动生产率增长导致的真实工资增长。对于前者，匹配的资产组合应当由真实收益率债券(real rate bond)以匹配退休前的工资增长和名义收益率债券(nominal bond)组成。后者匹配的资产组合应当由股票（以匹配退休前的工资增长）和名义收益率债券组成。
　　3）未来参与者（future participants）以及非市场风险在养老金资产组合业绩基准中不予考虑。
　　在考试中，要对负债的性质进行分析，未来支付金额是否固定（bond-like），还是与经济增长相关（equity-like），是否与通胀挂钩（real rate bond）来选择相应的资产项目。