CFA的考试内容及科目重点介绍:
CFA考试项目涉及范围很广,等级越高,范围就越广,题目也越难。为便于考生复习和准备,每年AIMR都会出一些CFA考试复习资料,针对不同考试等级给出不同的阅读材料,内容全部以原著形式或论文摘录形式出现。根据对1992年CFA考生阅读材料的统计,初级(即最低层次)的阅读材料有15种,中级有15种,高级有19种,其量之大并不亚于攻读MBA或Ph.D所需的阅读材料。
CFA考试内容主要包括:
1.职业道德和行业准则;
2.财务会计;
3.数量分析技术;
4.经济学;
5.固定收益证券分析;
6.权益证券分析;
7.组织和管理。
现将各部分按不同水平内容介绍如下:
1.伦理和职业标准、证券法与监管机制
①法律和监管机制。包括信用标准的本质和适用性;相关法规;监管团体的组织和目的。
②职业准则和标准。包括伦理准则;职业操守标准;ICFA有关规章;AIMR有关规章。
③伦理标准和职业义务。包括与客户、公众、公司管理者、雇主、助手及其它分析师的关系;内部信息问题;监管责任;研究报告和投资建议;补偿利益冲突;信用责任(以上为初级应考内容);职业道德;投资适宜性。
④伦理行为的问题识别与管理。包括信用责任;内部交易;公司治理和机构投资者;"谨慎人"原则(以上为中级加考内容);能力和合适的关心;安排和接受站偿的利益冲突一般企业伦理价值和义务;伦理组织变化(以上为高级加考内容)。
2.财务会计
①基本会计报表的作用与功能包括收益表;资产负债表;现金流量表。
②会计报表的解释和使用。包括收入识别;存货成本;折扣方法;可市场化证券投资;表外融资;不良债务重组;租凭和所得税(以上为初级考试内容);流动现金流分析、汇总;公司间投资和企业合并。
③若干专题:如财务报表分析的目的;有效市场假设的意义;会计标准;财务报表的调整;国际会计和价格水平调整等。
3.数量分析
①数量分析方法导论;复利、现值和未来值的数学计算;基本统计和回归分析;风险测量和衍生证券导论(①为初级应考内容)
②高级回归分析基本及高级期权和期货定价
4.经济学
①宏观经济学主要内容;
②国际经济学;
③微观经济重点与分析(①~③为初级应考范围);
④经济预测(①~④为中级应考范围);
⑤证券分析和组合管理应用;
⑥当前美国及全球经济问题(④~⑥为高级应考范围)。
5.固定收益证券
①导论。包括固定收益证券特点;国际固定收益证券市场。
②数学性质。包括价格/收益关系;期间和凸型(①~②为初级应考内容)
③作用评价。包括债券评价;收益和现金分析;资产保护和合约。
④市场分析。包括收益曲线;预测利率;国际市场和衍生证券。(①~④为中级应考内容)
⑤组合决策。包括积极型的决策;被动型决策指数。(①~⑤为高级应考内容)。
6.权益证券(股票)分析
①导论。包括投资环境;证券高层;证券交易机制;证券市场;历史及全球性投资。
②财务分析。包括比率;ROE分配;财务报表分析和资本结构。
③评价方法。包括收益;红利折扣;现金流;资产定价及技术分析。
④公司分析和评价。包括基本分析;行业和经济内容和分析纲要;(以上为初级应考内容);预测;相对环境;公司计划和决策;质量因素及研究报告(以上为中级应考内容)。
⑤投资决策。包括趋势;市场非有效性和心理影响。
⑥公司重组。包括LBO及收购。
⑦风险资本和紧密控股公司。包括分析和评价(①~⑦为高级应考内容)。
7.组合管理
①金融资产管理原则。包括组合管理定义和基本概念。
②投资者目标。包括投资限制因素和政策。
③资产分配。包括期望收益和风险;a1组合及动态决策等(①~③为初级应考内容)
④衍生证券分析。
⑤预期因素。包括社会、政治、经济及资本市常
⑥组合政策的完整笥和预期因素。包括结构、变化及执行等内容(①~⑥为中级应考内容)
⑦组合绩效的评价。包括绩效标准、基准误差和国际比较等(①~⑦为高级应考内容)。
从总体上看,每年的内容变化不大。
2、CFA考试课程
一级考试课程分得很细,具体不再列举,总之该有的都有,难度不是很深,英语水平要求是六级水平足够。
我的背景是:英语六级水平,从没有学习过投资方面的具体知识,我对投资的认识是一些炒股经验(和股市里的老太太们水平差不多);我是在校学生,空闲时间比较多,但真正用于了考试复习的时间是1个半月时间,前半个月是一种折算时间(一月份号称开始看书,但到了四月初也才看了大概五分之三,中间还有个春节, 看的东西都忘了,不过还有点模糊印象),真正的复习是从四月二十号左右开始的,一直到考试。每天平均复习时间在八个小时左右。没有参加复习班。
我在复习过程中一些具体的总结是:(个人体会,仅供参考)
关键是作题。每节后面都有一个练习,*9遍看书的时候就做一下。但*9遍复习不要太仔细。等过了一遍,有了一个整体的印象后,再看第二遍,仍然是作题为主, 后面的程度就自己决定了。我是系统看了两遍,然后第三遍开始是有重点的、分章看,但仍然全部看了一遍。第四遍我针对自己比较薄弱的章节仔细看,对很熟悉的章节就翻一翻,但仍然坚持把题反复做,而不是只看看。
(2)教材不要买九本书,就买Swcheser的就足够了。九本书只作个参考书,当然我是指为了通过考试而言,因为九本书是看不完的,而且没有一级考试重点,而Swcheser写得非常好,自.成体系,决不是简单摘抄,而且题出得和考试差不多,绝对适合中国人的学习。
3、考试现场总结
当时在交大工程馆考试,天气也比较热。有这些要注意的地方。
(1)考试的真题和Swcheser考试的模拟题和每节后面的练习题难度相近,关键是临场发挥要好。我建议大家一定要去看考场,*4能够在自己考试的地方。选择上午和下午的一些时间在教室里看一会书之类的。能够熟悉是否热,以及太阳是否对你的位置直射等。我当时的位置就是一个很热的位置,并且下午考试会很晒,所以我上午穿得较多,下午就是短裤凉鞋。这对稳定情绪和保持体力很有好处,我下午感觉就比上午要发挥得好。而大多数朋友都告诉我他们下午考得没有上午好,因为困和热。所以中午有两个小时时间休息,*4能找个地方躺一躺,未必睡得着,但是却能够很好的调整自己的状态。
(2)考试题的难度上、下午差不多,关键是自己状态的好坏。我上午考试的时候因为老师读考场规则到九点五分才开始考。别小看这五分钟,因为这个考试的关键就是时间,少了五分钟到离考试结束还有15分钟的时候产生的印象就会显现了,心态就已经开始不好了,我后来下午就不理那个傻人,自己先做着再说,结果提前了相当于提前了五分钟开始作题,一直就觉得很顺了。
(3)模拟考试,即做Swcheser的第六本书,我自我感觉和网上看到的是,正确率到了75%以上就比较有可能通过了。我当时的模拟考试成功率是80%左右,结果考试成绩是只有一个低于70,其他各考察项都高于70 (AIMR的成绩单是把所有科目的成绩分为三类:50以下,50到70,70以上)
备考经历:
2014年年初就报12月份的考试, 8月份开始准备, 当时估计初略看了200多页notes,然后忙着写论文,书扔到一边。10月20号开始正式复习, 每天大约5个小时,4天看一本书,11月初看完了*9遍,然后看第二遍,同时做模拟题,一直到考试前。不过,如果你基础不是很牢固的话还是建议您早学习的。
几点感受:
1.  CFA 考试并不是很难。 给大家一个参考, 本人本科学的会计, 硕士学的金融, 当时看note上的内容基本上90% 都接触过, 备考中也没有碰到难点. 大家在准备之前也可以先初略的分析一下自己的知识储备,再来合理安排自己的时间。时间安排太多也是浪费,呵呵 :)
2. 备考书籍。 我就用了schweser notes, 个人觉得足够了。 可能有些人觉得财务分析有一些难( 以前没有接触过会计), 也可以买本财务管理,财务会计的书看看先。
3.关于模考。 个人感觉notes第六本书的题目要比实际考试时的难。当时我notes模考都在80%以上,考试的时候也比较轻松。
4.CFA的价值。 找工作的时候肯定是有价值的,特别是过了2级后。在备考过程中也还是能学到很多知识。通过这次CFA的准备觉得把以前那些零散的知识都串在了一起,而且对于实践的操作大体方向有了一个了解。