11月14日，在CIMA2012年度CFO高峰论坛上，德意志银行亚太区投资银行执行主席发表了题为《2013经济拐点与CFO策略》的演讲，以下为摘要(未经本人审核)：
　　这是我有生以来*9次参加特别的CFO论坛，感觉非常有意义。两个月前，我说我们整个德意志银行要跟CFO亲密接触，离CEO稍微远一点。非常巧，我们现在的大会和十八大同时举行，但是我不相信我们的意义会逊于他们，因为我们是中国经济真正的掌门人——CFO。
　　我今天讲的是，在中国经济转折期，CFO的作用和思考。在最近两个月里面，不代表德意志银行，代表我自己做了一些演讲。我自己感受到整个中国将走向一个新的时代，整个亚洲区也是。这个新的时代是从中国快速的经济增长期转变到调整期。如果我们的政府，或者企业家对此还非常盲目的话，可能会付出代价。
　　我最近见到一些企业家，特别是民企，他们事实上还是拿过往15年宏观调控的周期体验，来看待今天。我说你们大部分都是农民出身，农村来的，不容易，大部分顶级企业家80%都是农村来的，了不起。在改革开放快速发展的时期，在中国后工业化时代快速的赢得了财富，可是如果你还是盲目的投资，盲目的往前走，不看看清楚，对这个历史没有重新认识的话，我说你从哪里来可能回到哪里去。我说在这个时候要冷静。
　　我用四个方面说清楚这个转折点。
　　*9，GDP增长速度下来了。从原来10点几，到今后是6—7%的增长。我想未来可以看到，即便这样已经非常高了。
　　第二，在过往20年里面可以说百业兴旺，每个行业从生产资料、消费资料都会快速增长。从现在开始，或者已经开始到未来的时间像几家欢乐几家愁。行业周期很正常，我们在过往三十年里面，全球的行业周期不断发生，在过去由于快速发展，比如说08年美国金融风暴，中国来个四万亿把他冲掉了，98年亚洲金融风暴来了，中国又是迅速的建设，又把它冲掉了。我们像是巨人一样克服了很多的周期。
　　但是今天，我们中国自己也将进入真正的经济周期。原来的20年，是一个填补式的，后工业化时代大的发展期，是没有周期的。只有宏观调控周期，因为太快了需要调控。但是现在我们不调控他本身要进入调整经济周期。我们现在看到的光伏产业，造船行业，航运业，钢铁业等等很多行业很困难，以前都是行业可能12个月过去了，我非常不幸的告诉大家这个行业至少要调2—3年，特别糟糕的中国我们过去20年快速发展过程中由于我们的文化、做事方式和政府的主导作用我们几乎都是一哄而起，我们13亿大概也就是一亿人独立思考。在创新方面很不够，所以大家发现中国很多现象，一个地区做梳子的，全做梳子，附近做鞋子的全部做鞋子，一个地方做光伏的，一片光伏，然后大家一起死。
　　请各位CFO考虑你的行业目前是低周期、还是高周期。
　　第三，原有国民经济火车头是三个，出口，消费，投资。目前我们三个火车头几乎都在休整状态。内需本来是很强劲的。举个例子，我们庞大的食品需求，这是内需，叫舌尖上的中国。可是由于政府的公信力下降和民间的舆论没有规范认同，今天我们庞大的食品体系被全部摧残，成千上万中国的人民，从爷爷奶奶，包括我本人在内都要从香港和国外备奶粉回来。还有*5的两个内需很可惜，一个房地产，一个汽车，都被两个字卡住，叫限购，一个叫房地产限购，一个叫做汽车限购。投资拉动，中国最最有效的投资建设是发生在98年朱熔基时代。98年开始建设的路、桥，正好和2000年的WTO吻合，完成的一次全球的大分工，而要感谢小布什总统，因为鼓励美国民众拼命消费，中国2000年以后大规模的出口，港口、马路都有了，那是一个天赐良机的时候。所以我们这十年快速发展，不仅仅是这些政府的努力，也是上一届政府的延续。但是今天我们要考虑一下投什么。
　　这三个火车头怎么样再启动，这是一个思考。
 
　　第四，投资预期在快速的下降。我曾经看到一个数据是国家统计局的，去年10月份投资期望的指数在76.8%，现在掉到53.4%。
　　在调整期里面，CFO需要关心六点，供大家参考。
　　（一）请CFO多关心宏观经济。中国有一句古话，我们年纪大的都知道，叫既要低头拉车，又要抬头看路。不要只看低头绩效考核，也得抬头看看宏观经济。特别今天这个时候请CFO多关心宏观经济，多发发言，多发出你们的声音。
　　（二）多关心行业发展。行业周期要看清楚。
　　（三）多关心企业重组。今后重要的还是兼并重组，我认为今后的企业机会是在今天存量的基础上进行整合。在国际上的产业整合中国企业将扮演更重要的角色，特别是我们的CFO。当然，过往二十年的70%的兼并收购都是失败的，所以一定要冷冷静，但是这个时代一定到来。
　　（四）特别关注企业的负债率、现金流。在抱薪过冬的时候现金流更重要，所以如果有条件的话应该保持企业充足的现金流，特别是民企更重要。
　　（五）关心外汇和人民比的配比。我不知道以后会升值，还是贬值，说不清楚。
　　（六）在过去帮助老板努力创业的时候，今天要关心，要适度关心你老板的决策行为和社会行为。决策行为就是特别是民企，一般的领导企业都会把拼命的投资，把过往15年的宏观调控的热情拿来用于今天的调整期可能有问题的，你要跟老板说这样不可以。另外，大部分民企还是非常优秀的，离婚的还是少数，但是这个老板主要精力放在娱乐，本来20年前还是农民一个，今天变化这样了，你离他远一点，说明他的精力不在工作上。在企业爬坡成长的时候，我们更需要像柳传志，像马云这大批企业家，他们都是非常优秀的，他们还在继续爬坡，民族企业，无论是国企、民企都担当着很大的责任。
　　
　　　　
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