CMA冲刺总复习：Part 2股利分配全解析！（二）-高顿教育

CMA冲刺总复习：Part 2股利分配全解析！（二）

上一篇介绍CMA Part 2股利分配的文章里面，高顿网校小编为大家盘点了股利分配的概念、理论和项目，这篇就继续介绍它的支付方式和考试重点分配政策。
• 股利分配的支付方式：

• 股利分配政策：

1.剩余股利政策

值得注意的是：

*9，公司资本结构如何会影响股利分配，而前者又是由投资所需要的资金组成的，于是股利分配政策要受到投资机会及其资金成本的双重影响。

第二，采用这种政策时，具体有四个步骤：

（1）设定目标资本结构，即确定权益资本与债务资本的比率；至此，加权平均资金成本将达到最低水平；

（2）确定目标资本结构下投资所需的股东权益数额；

（3）*5限度地使用保留盈余来满足投资方案所需的权益资本数额；

（4）投资方案所需权益资本已经满足后若有剩余盈余，再将其作为股利发放给股东。

2.固定或持续增长的股利政策

值得注意的是：

1.这种政策主要目的是降低因为经营不善而削减股利的可能性。

2.这种政策的不足之处在于为了维持稳定的股利，盈余偏低时就会面临资金短缺的危险，使得财务状况恶化。相较上一种政策，固定或持续增长的股利政策不能保持较低的资金成本。

3.固定股利支付率政策

4.低正常股利加额外股利政策

总之，以上几种股利分配政策各有所长，公司要根据自己的实际经营状况选择采用哪种政策。 • 小试牛刀：
【高顿题库·单选题】
某公司20X1年股票现值为50元，以下是三年的每股分配股利数据：
20X1：2元；20X2年：2.2元；20X3年：2.42元；假设公司的股权融资成本为15%，股利分配政策为100%，每年股利增长率均保持不变，请问20X3年末股票价值应为多少？
A、53.24
B、52
C、51.24
D、50
答案：A
考点：不变股利模型
知识点：不变股利模型下，股价=下一期的股利/(股权融资成本率-股息增长率)
解析：答案是A本题中的股息增长率是10%所以20X3年的股价=2.42*1.1/(15%-10%)=53.24

【高顿题库·单选题】以下哪一项不是影响现金股利分配的因素
A.股东的期望
B.现金是否充足
C.剩余收益
D.当期可以使用的收益
答案：A
考点：现金股利股东权益
关键词：现金股利分配
原理：现金是否充足，剩余收益，当期可使用收益都是影响现金股利分配的因素。而股东的期望不是影响企业发放现金股利的因素，如果企业没有收益，是满足不了股东的期望的。
高顿网校小编在这里提醒：CMA每门考试分为两个部分，即选择题与简答题。假如选择的正确率不超过50%，那么无法进入下一部分的答题。所以一定要重视提高选择题的正确率，比如多刷刷像上面那样的题库。做题不仅可以巩固知识，也可以提升应试能力。CMA毕竟是标准化测验，总是存在一些应试技巧的。