2021年CPA《财管》教材变化相对于其他科目来说比较小，很多章节没有变，大多都是表述上的完善。之前表述不便于理解、有争议的内容，今年表述的更完善更便于理解，不会引起争议，所以从整体来说，对同学们是比较有利的。今年章节数量减少一章，第21章“管理会计报告”的内容调到了第19章当中，整体上有一定的减负，但并没有大幅度的删减。所以往年的真题大家可以放心做！和学姐一起学习吧！
【单选题】
在售后租回方式下，卖主同时是( )。
A、出租人
B、资金出借人
C、资产购买者
D、承租人
【答案】D
【解析】
在售后租回方式下，卖主同时是承租人，买主同时是出租人。
【多选题】
下列关于股利理论的表述中，正确的有( )。
A、股利无关论认为股利支付比率不影响公司价值
B、税差理论认为，由于股东的股利收益纳税负担会明显高于资本利得纳税负担，企业应采取高现金股利比率的分配政策
C、“一鸟在手”理论认为，企业应实施高股利分配率的股利政策
D、客户效应理论认为，边际税率较高的投资者会选择实施高股利支付率的股票
【答案】AC
【解析】
税差理论认为，如果不考虑股票交易成本，分配股利的比率越高，股东的股利收益纳税负担会明显高于资本利得纳税负担，企业应采取低现金股利比率的分配政策，所以选项B的说法不正确;客户效应理论认为，边际税率较高的投资者会选择实施低股利支付率的股票，所以选项D的说法不正确。
【多选题】
股利无关论认为股利分配对公司的市场价值不会产生影响，这一理论建立在一些假定之上，这些假设包括( )。
A、公司的投资政策已确定并且已经为投资者所理解
B、经理与外部投资者之间不存在代理成本
C、不存在信息不对称
D、投资者不关心公司股利的分配
【答案】ABC
【解析】
股利无关论的假设前提包括：公司的投资政策已确定并且已经为投资者所理解、不存在股票的发行和交易费用(即不存在股票筹资费用)、不存在个人或公司所得税、不存在信息不对称、经理与外部投资者之间不存在代理成本;选项D是股利无关论的观点。
【单选题】
根据股利分配的税差理论，当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，企业的股利支付率应( )。
A、较高
B、偏低
C、不变
D、不确定
【答案】A
【解析】
如果存在股票的交易成本，甚至当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，偏好取得定期现金股利收益的股东自然会倾向于企业采用高现金股利支付率政策。
【单选题】
目前甲公司有累计未分配利润1000万元，其中上年实现的净利润500万元，公司正在确定上年利润的具体分配方案，按法律规定，净利润至少要提取10%的盈余公积金，预计今年增加长期资本800万元，公司的目标资本结构是债务资本占40%，权益成本占60%，公司采用剩余股利政策，应分配的股利是( )万元。
A、0
B、480
C、20
D、520
【答案】C
【解析】
应分配的股利=500-800×60%=20(万元)。需要说明的是，本题中的利润留存为480万元，大于需要提取的盈余公积金(50万元)，所以，没有违反法律规定。另外，出于经济原则的考虑，本题中的期初未分配利润不能参与股利分配。
【单选题】
下列关于股利政策的说法中，错误的是( )。
A、采用剩余股利政策，可以保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低
B、采用固定股利支付率政策，由于股利支付率固定，有利于稳定股票价格
C、采用固定股利或稳定增长股利政策，当盈余较低时，容易导致公司资金短缺，增加公司风险
D、采用低正常股利加额外股利政策，有利于稳定股票的价格
【答案】B
【解析】
采用固定股利支付率政策，各年的股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利。
【多选题】
ABC公司20×7年的税前经营利润1000万，利息50万，适用的所得税率为25%，公司制定的固定股利支付率为40%，则下列说法中正确的有( )。
A、公司20×7年的净利润为750万元
B、公司20×7年的净利润为712.5万元
C、公司20×7年年应分配的股利为285万
D、公司20×7年年应分配的股利为300万
【答案】BC
【解析】
净利润=(1000-50)×(1-25%)=712.5(万元)，应分配的股利=712.5×40%=285(万元)。
