2、可持续增长率的计算
(1).根据期初股东权益计算可持续增长率
在不改变经营效率和财务政策、不增发新股的情况下，限制资产增长的是股东权益的增长率。
可持续增长率=股东权益增长率
=股东权益增加额/期初股东权益
=(本期净利×本期收益留存率)÷期初股东权益
=期初权益净利率×本期收益留存率
=销售净利率×总资产周转率×期初权益期末总资产乘数×收益留存率
注意：此处的“权益乘数”是用“期初权益”计算的，不要用“期末权益”
(2)、根据期末股东权益计算的可持续增长率
推导方法1：依据期初权益计算的可持续增长率
由于不增发新股，销售净利率不变
所以：股东权益增加额=净利润×收益留存比率
可持续增长率
=股东权益增加额/期初股东权益
=(本期净利×本期收益留存率)÷期初股东权益
=(本期净利×本期收益留存率)÷(期末股东权益-本期净利×本期收益留存率)
分子分母同除以“期末股东权益”
则有：
可持续增长率
=股东权益增长率
=(权益净利率×留存收益比率)÷(1-权益净利率×收益留存比率)
依据杜邦财务分析体系有
可持续增长率
四个指标与可持续增长率同方向变动
高顿网校特别提醒：已经报名2013年注册会计师考试的考生可按照复习计划有效进行！另外，高顿网校2013年注册会计师考试辅导高清课程已经开通，通过针对性地讲解、训练、答疑、模考，对学习过程进行全程跟踪、分析、指导，可以帮助考生全面提升备考效果。
报考指南： 2013年注册会计师考试报考指南
考前冲刺：注册会计师考试试题 考试辅导
高清网课：注册会计师考试网络课程
