9、假设2006年EV/EBITDA乘数为9.1，营业成本费、经营资产、经营负债等占销售收入的比例保持不变。固定资产周转率保持不变，债务与企业价值比率为40%。请计算2007年及以后预期销售增长率为多少?

　　【答案】

　　EV/EBITDA=9.1，则，

　　2006年末企业持续价值=9.1×32083=291955(千元)

　　又依据折现现金流量法
 

　　11、计算A投资银行收购T公司的净现值

　　【答案】

　　收购净现值=20×1年T公司股权价值-A银行收购T公司股权的初始成本

　　=117064-53000

　　=64064(千元)

　　注：53000―――来自379页表10-8的三行。
 

　　第十章 企业价值评估总结

　　价值评估的涵义
 

　　*9节企业价值评估概述 价值评估的目的

　　企业价值评估的对象—整体的经济价值

　　预测P/E的计算

　　市盈率乘数估值法

　　股权价值的计算
 

　　第二节 相对估值法

　　EV/EBITDA乘数估值法

　　乘数法的优缺点

　　企业自由现金流量的计算
 

　　第三节 折现现金流量估值法 加权平均资本成本法(WACC法)

　　调整现值法(APV)

　　股权自由现金流量法(FTE)
 

　　第四节 企业价值评估综合案例----按讲义内容把握


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