知识点：销售增长与外部融资的关系
 
　　（一）外部融资销售增长比（外部融资占销售增长额的百分比）
　　1.含义：销售额每增加1元需要追加的外部融资外部融资/收入增加
　　2.计算公式
　　假设可动用金融资产为0：
　　外部融资销售增长比＝经营资产的销售百分比-经营负债的销售百分比-预计销售净利率×[（1+增长率）/增长率]×（1-股利支付率）
　　外部融资额＝（经营资产销售百分比-经营负债销售百分比）×销售收入增加-预计销售收入×预计销售净利率×（1-股利支付率）-可动用金融资产
　　3.公式运用
　　（1）预计外部融资需求量
　　外部融资额＝外部融资销售增长比×销售增长额
　　（2）调整股利政策
　　如果计算出来的外部融资销售增长比为负值，说明企业有剩余资金，根据剩余资金情况，企业可用以调整股利政策。
　　（3）预计通货膨胀对融资的影响
　　公式中的销售增长率是销售额的增长率。
　　如果题目中给出的是销售量的增长率，在不存在通货膨胀的情况下，销售量的增长率与销售额的增长率是一致的。但如果存在通货膨胀，则需要根据销售量增长率计算出销售额含有通胀的增长率。
 
　　（二）外部融资需求的敏感性分析
　　外部融资额＝销售额增加×（经营资产销售百分比－经营负债销售百分比）－预计销售收入×预计销售净利率×（1－预计股利支付率）－可动用金融资产
　　影响因素：
　　（1）销售额增加（销售增长率）——后面分析
　　（2）经营资产的销售百分比——同向
　　（3）经营负债的销售百分比——反向
　　（4）销售净利率（在股利支付率小于1的情况下）——反向
　　（5）股利支付率（在销售净利率大于0的情况下）——同向
　　（6）可动用金融资产——反向

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