1.基本公式
　　【提示】几何增长率适合投资者在整个期间长期持有股票的情况，而算术平均数适合在某一段时间持有股票的情况。由于股利折现模型的增长率，需要长期的平均增长率，几何增长率更符合逻辑。
　　(2)可持续增长率
　　假设未来保持当前的经营效率和财务政策(包括不增发股票和股票回购)不变，则可根据可持续增长率来确定股利的增长率。
　　股利的增长率=可持续增长率
　　=留存收益比率×期初权益预期净利率
　　(3)采用证券分析师的预测
　　证券分析师发布的各公司增长率预测值，通常是分年度或季度的，而不是一个*10的长期增长率。对此，有两种解决办法：
　　①将不稳定的增长率平均化
　　转换的方法是计算未来足够长期间(例如30年或50年)的年度增长率的几何平均数。
　　②根据不均匀的增长率直接计算股权成本
　　3.发行成本的影响
　　新发行普通股的成本:
　　筹资净额：P0(1-f)