2016注册会计师《财管》：资本市场效率
一、有效资本市场对财务管理的意义
（1）管理者不能通过改变会计方法提升股票价值；（2）管理者不能通过金融投机获利；（3）关注自己公司的股价是有益的。
二、有效市场效率的区分
项目 | 相关说明 |
弱式有效市场 | （1）在弱式有效的证券市场上，股价只反映历史信息； （2）在弱式有效的证券市场上，投资者也可能获取一定的收益； （3）验证弱式有效的方法是考察股价是否随机变动，不受历史价格的影响 |
半强式有效市场 | （1）在半强式有效市场上，股价不仅能反映历史信息，还能反映所有的公开信息； （2）检验半强式有效市场的主要方法是“事件研究”和“共同基金表现研究” |
强式有效市场 | （1）在强式有效市场上，股价不仅能反映历史的和公开的信息，还能反映内部信息； （2）对强式有效市场的检验，主要考察“内幕信息获得者”参与交易时能否获得超常盈利； （3）在强式有效市场上，对于投资人来说，内幕消息无用 |
