本人有幸参加了中国期货业协会第三期赴美期货高级研修班,在美国进行了45天的学习和考察交流。在此期间感觉自己收获颇丰,无论是直观体验,还是理论学习认识,都感受到了冲击,也有很多值得总结的地方。下面我就具体谈一下我的一些体会:
  更加深入的了解套期保值和风险管理的含义。这次去美国的目的之一,就是想了解美国的企业如何利用期货市场来进行套期保值的。布斯课中,韦罗内西教授专门讲解相关一些理论知识,而在走访中又有期货公司专门介绍了套期保值的实际应用,这就更加加深了我们的理解和认识。具体如下:
  1、企业参加金融风险管理目的很关键。风险管理的目的包括能够减少财务困境的成本;减少给利益相关者的支付;降低平均税率;降低由于信息不对称所需的代理成本;为成功的投资决策提供内部现金流;为内部研究发展提供资金等六个方面。作为企业管理者,经常要问自己,“你是否需要做套期保值”。如果上述条件不符合,并不一定需要进行套期保值和风险管理。明确了风险管理的目的,才能做出正确的决策。
  2、套期保值在美国已称为风险管理,套期保值一样隐含较大的风险,一样要做风险控制。很多企业因为套期保值风险控制不力,给企业造成了巨大的风险。如:德国的金属能源公司在做套保业务管理不慎造成16亿美元的巨亏。所以在做套期保值交易中,风险管理也十分重要。
  3、套期保值交易大量使用期权作为工具,因为期权占用成本较低,且风险相对来说可控。
  4、套期保值在服务产业客户中应用广泛。在我们参观美国农场过程中,美国农场给我们介绍美国农场大多都进行套期保值交易,不过他也通常将交易委托给合作社等专业机构进行操作。这也给了我们很多感触,觉得利用期货市场服务实体经济确实大有可为。
  5、市场的流动性对套保交易至为关键。对于套期保值和避险者来说,金融衍生工具是至关重要的。但是,如果没有一定数量持有对手头寸的投机者,企业无法顺利地进行套期保值,市场流动性难以维系。CME历史上曾经推出过旨在为套保业务提供对冲工具的衍生产品,最终由于缺乏流动性而中途夭折。因此,市场需要投机者,投机者为市场提供了必须的流动性,这样才能使得对冲和套保得以实现。
  
    
  扫一扫微信,*9时间获取2014年FRM考试报名时间和考试时间提醒
  
  
  高顿网校特别提醒:已经报名2014年FRM考试的考生可按照复习计划有效进行!另外,高顿网校2014年FRM考试辅导高清课程已经开通,通过针对性地讲解、训练、答疑、模考,对学习过程进行全程跟踪、分析、指导,可以帮助考生全面提升备考效果。
  报考指南:2014年FRM考试备考指南
  考前冲刺:FRM备考秘籍
  高清网课:FRM考试网络课程