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　　MBS是最早的资产证券化品种，产生于60年代美国。它主要由美国住房专业银行及储蓄机构利用其贷出的住房抵押贷款，发行的一种资产证券化商品。其基本结构是，把贷出的住房抵押贷款中符合一定条件的贷款集中起来，形成一个抵押贷款的集合体（pool），利用贷款集合体定期发生的本金及利息的现金流入发行证券，并由政府机构或政府背景的金融机构对该证券进行担保。
　　MBS有以下的几个特点，一定要熟练掌握：
　　1.  根据抵押贷款的住房性质不同，MBS又可分为居民住房（Residential）抵押贷款支持证券RMBS和商用住房(Commercial)抵押贷款支持证券CMBS。
　　2.  根据支付方式的不同，MBS大致可以分为以下类型：
　　一是过手MBS（pass-through MBS）,其资产池产生的任何现金流不经过分层组合、原原本本地支付给投资者；
　　二是担保抵押债券（collateralized mortgage obligations, CMOs），其现金流经过分层组合、重新安排后分配给不同需求的投资者；
　　三是剥离式MBS（stripped MBS，SMBS）,又分为利息型IO（Interest Only）和本金型PO（Principal Only），其将现金流的本金和利息分离开并分别支付给相应的投资者。
　　发行者会根据实际情况而选择最有利的一种产品形式，以便国家和自己的利益*5化。