小编导读：你听过波动率还会微笑这事吗，如果它真的微笑了，又代表着什么呢？今天我们就一起来看看，波动率是怎么笑的。在FRM资格证考试中，其实波动率微笑曲线只是一个图，它反映的是隐含波动率与执行价格函数的关系。交易者们利用波动率微笑来处理非对数正态分布的情况。而对于权益性期权来说，波动率微笑是向下倾斜的。
　　要想学习好波动率微笑，以下知识要点一定要掌握哟：
　　1.名称由来：隐含波动率与执行价格函数的关系构成类似于“微笑”的图形。
　　2.对于不同的市场，图形有所不同。
　　3.虚值看跌期权和实值看涨期权具有较高的隐含波动率，而虚值看涨期权和实值看跌期权具有较低的隐含波动率。
　　4.对于外汇期权，波动率微笑呈现 U 形。
　　5.虚值期权与实值期权比两平期权具有更高的隐含波动率。
　　是不是学习晕了呢，我们来看一道例题来熟悉一下是如何考的：
　　Which of the following is correct (   )？
　　A.BS model assume that the returns are not necessary be normal distribution
　　B.Normally， the graph of implied volatilities against strike price is flat or downward
　　C.If the option is in deep out-the-money， volatility has little effect on the option price
　　D.None of above
　　显然易见，正确答案是 C哟，你学会了吗？