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　　2015年11月FRM考试还有两个多月的时间，高顿网校小编来给大家讲一讲FRM二级考试中风险管理与投资管理的考试大纲。
　　1. A “简单权益组合的VaR”
　　(1) 计算包含两资产的组合的标准VaR和相对VaR
　　(2) 定义，解释并描述边际VaR的利用
　　1. B “利用因子模型计算权益组合的VaR”
　　(1) 识别因子模型适合用于估计VaR的情形
　　(2) 给定因子的乘数，计算包括期权和未包含期权的组合的delta-normal VaR
　　(3) 解释在蒙特卡罗模拟中如何利用因子模型
　　1. C “Long-Short 对冲基金经理”
　　(1) 解释VaR/追踪误差波动率
　　(2) 解释资产组合的风险分解
　　(3) 计算单个头寸的变化引起的组合风险的变化，给定组合的风险分解
　　(4) 解释风险最小化交易（*3对冲）
　　(5) 解释组合的隐含含义（implied views）
　　(6) 解释组合中单个头寸的收益风险比，并解释如何决定*3组合
　　1. D “风险预算和积极管理者的选择”
　　(1) 解释战略基准的风险分解   
 
　　(2) 解释计划发起人已存在的管理者风险的分解
　　(3) 解释已存在的管理者风险的分解和边际期望收益
　　(4) 解释对于每一个管理者的*3资产分配是如何决定的
　　2. A “风险预算：在基金水平上管理积极风险”
　　(1) 识别并讨论构造战略基准风险分析作为管理总基金风险*9步骤的理由
　　(2) 解释战略基准风险分解，并讨论如何将其应用到组合管理中去
　　(3) 解释如何集合单个管理者积极风险以找出总基金风险的特征
　　(4) 讨论各资产类别间的超额收益的相关性如何影响总基金风险
　　(5) 讨论作为分配积极风险的一种方法的信息比*5化的概念
　　(6) 描述Black-Litterman Global Asset Allocation模型，并讨论其在定义*3管理者结构中的作用
　　(7) 识别并讨论选择特定管理者以满足资产类别内tracking error的目标时相关的问题
　　(8) 解释在总基金水平上管理积极风险的框架如何应用到：a. 全球战术资产分配；b. 重新平衡已存在的积极管理者；以及c. 动态alpha策略中去。
　　2. B “利用VaR的养老基金的风险预算和投资管理”
　　(1) 讨论VaR与传统的组合风险度量方法有何不同
　　(2) 识别并讨论对VaR的三个普遍的误解
　　(3) 列出并讨论养老基金和资产管理公司的关键的市场风险
　　(4) 定义风险预算，并识别可能会面临风险预算的投资过程中的要素
　　(5) 讨论风险忍受阈值，并描述决定阈值的常用方法
　　(6) 识别并讨论使风险预算区别于资产分配的两个因素
　　(7) 讨论保持VaR度量所要考虑的因素
　　(8) 识别当超过风险阈值时英采取的潜在的行动
　　(9) 比较风险预算与度量和控制风险的传统方法，包括：a. 资产分配；b. 投资指南；c. 标准差；d. beta；e 久期
　　(10) 解释如何利用回测检验来检验VaR模型
　　2. C “积极投资管理者的风险预算”
　　(1) 讨论管理积极风险时的green zone的概念
　　(2) 列出并解释tracking error的四种类型，并讨论其对于组合管理的含意
　　(3) 解释利用两个短期的滚动期间来同时度量追踪误差，这样如何可以促进评估管理者风险的有效性
　　(4) 描述如何利用three-zone方法来管理积极风险
　　(5) 列出并描述将three-zone方法应用到积极管理者中去的困难
　　2. D “养老基金的风险预算”
　　(1) 讨论如何将VaR应用到Ontario Teachers’ Pension Plan中去，及其对计划的每日管理的影响
　　(2) 描述各类资产间的相关性如何影响资产组合的风险
　　(3) 利用历史全价方法计算VaR
　　(4) 讨论SAR在管理养老基金风险中的利用
　　(5) 讨论积极风险和收益率目标间的联系
　　(6) 讨论积极风险预算的产生
　　(7) 列出并讨论可以用于促进surplus风险和收益间的权衡的问题
　　3. A “CAPM模型及其在业绩评价中的应用”
　　(1) 描述资本市场线以及存在无风险资产的情况下如何构建有效前沿
　　(2) 描述CAPM，并列出其假设 
　　(3) 解释风险价格、风险数量（beta）及均衡理论
　　(4) 讨论与证券估价和市场行为相联系时的CAPM的构建
　　(5) 定义市场有效性，识别市场有效性的三种形式，并讨论有效性和CAPM之间的联系
　　(6) 计算Treynor度量、Sharpe度量和Jensen’s alpha
　　(7) 比较Treynor度量、Sharpe度量和Jensen’s alpha
　　(8) 利用Treynor度量、Sharpe度量和Jensen’s alpha，评价组合的业绩
　　(9) 讨论Jensen’s alpha的扩展形式
　　(10) 计算并解释tracking error、信息比及Sortino比例
　　3. B “多因子模型及其在业绩评价中的应用”
　　(1) 比较套利模型和经验多因子模型的特征
　　(2) 比较决定多因子模型中的因子时的外生因子方法和内生因子方法
　　(3) 识别并讨论多因子模型的三种类型，并描述各类型的例子
　　(4) 描述如何将多因子模型应用到国际性资产组合中去
　　(5) 讨论多因子模型在组合风险分析中的应用，并描述多因子风险模型的例子
　　(6) 讨论多因子模型在组合业绩分解中的应用，并描述多因子业绩分析模型的例子
　　(7) 比较基于收益的分析模型和基于组合的分析模型
　　3. C “固定收益证券投资”
　　(1) 识别和讨论其他两种收益率曲线的建模方法
　　(2) 讨论估计零息利率的直接法和间接法，给定到期收益率
　　(3) 描述用于估计收益率曲线的动态利率模型，包括Vasicek模型，Cox-Ingersoll-Ross模型和Heath-Jarrow-Morton模型
　　(4) 识别解释债券收益变化的两种主要风险，并描述用于评估这些风险的定量模型
　　(5) 描述用来管理固定收益组合的各种策略
　　(6) 识别和描述用来分析和分解固定收益组合业绩的模型
　　4. A “对冲基金的基金”
　　(1) 讨论对冲基金的一般结构和目标
　　(2) 解释如何根据分散化特征来对对冲基金的基金进行分类
　　(3) 讨论在对冲基金的基金中策略分配所要考虑的问题
　　(4) 讨论选择对冲基金管理者的过程中应考虑的问题
　　(5) 讨论对冲基金的投资者在选择来自对冲基金管理者和IRC推荐的披露或所有头寸完全披露时的目标
　　(6) 讨论对冲基金管理者的风险管理以及对流动性的考虑
　　4. B “风格漂移（drift）：监控，发现及控制”
　　(1) 讨论评估对冲基金和传统的做多投资的投资风格时的区别
　　(2) 定义对冲基金的风格漂移的概念
　　(3) 讨论对于对冲基金投资者来说很重要的风格漂移监控
　　(4) 讨论对冲基金管理者为什么会偏离其风格
　　(5) 讨论监控和检测风格漂移的方法