每次重大消息都在周六出台，上周也是如此：中国央行周六(10月10日)决定在上海、天津、辽宁、江苏、湖北、四川、陕西、北京、重庆等九省(市)推广信贷资产质押再贷款试点。此前信贷资产质押再贷款试点业务已经在山东、广东开展。
　　消息一出，仿佛重磅炸弹，一时间国内国际市场都风生水起，各方观点褒贬不一：是大放水救市，还是中国版QE？此次举措，会不会和之前“四万亿”效果相同？跟着高顿网校FRM小编来了解一下吧！
 
　　看看央行是怎么说的：
　　再贷款是一种带有较强计划性的数量型货币政策工具，具有行政性和被动性。什么是信贷质押再贷款？商行将达标的企业信贷打包建立质押品资产池，并向央行备案；央行从中选择合格资产并规定质押率，凭此向商行发放再贷款。以合格信贷资产作为质押品，可有效解决我国商行有价证券不足的问题，并达到盘活存量的目的。
　　信贷资产质押再贷款试点是完善央行抵押品管理框架的重要举措，有利于提高货币政策操作的有效性和灵活性，有助于解决地方法人金融机构合格抵押品相对不足的问题，引导其扩大“三农”、小微企业信贷投放，降低社会融资成本，支持实体经济。
 

 
　　高顿财经FRM研究中心老师Chris称，再贷款主要有以下几点作用：
　　1.调整市场利率以及货币供应量
　　调整再贷款利率，就能够影响商业银行从央行取得信贷资金的成本和使用额度，则货币供应量和市场利率随之发生变化。作为货币调控三大工具之一，主要是对货币总量进行调整，影响整个宏观经济。
　　2.预告作用
　　再贷款利率的调整是中央银行向商业银行和社会宣传货币政策变动的一种有效方法。例如，央行在提高再贷款利率时，表明央行对通货膨胀进展发出警告。这种预告作用在一定程度上能够调整产业结构和产品结构。
　　信贷资产质押再贷款试点增加的积极意义
　　该业务的推广，对于中国经济自然是有非常积极的作用。这项举措能够增加市场流动性，效果类似于降低存款准备金率。不过双降毕竟幅度有限，而此次一举增加9大试点，无疑是较为明显的经济宽松政策，利于我国经济稳定增长。此外，高顿财经FRM研究中心老师Chris还指出，信贷资产质押再贷款试点扩围的另一大作用就是能够缓解信用风险。以前央行抵押品的工具主要是主权债、国债、政策金融债和央票,现在可以扩展到信贷资产,面对流动性的波动,央行应该有更充裕的工具,可以调节风险。信用衍生产品是用来分离和转移信用风险的各种工具和技术的统称，发展历程才十年，我国此次信贷资产质押再贷款试点增加，也意味着经济水平的大幅提升，以及对风险管理的越发重视。
 
　　信贷资产质押再贷款试点增加并非“中国版QE”
　　高顿财经FRM研究中心老师Chris称，此次试点增加，并非诸多媒体所称“七万亿”“中国版QE”，这和QE还是有许多差别的：
　　1.QE是美联储直接购买商业银行表内的次贷相关资产、缓释银行有毒资产压力，而信贷资产质押再贷款是商业银行主动以信贷资产向央行质押获取资金，两者在方向、因果关系上截然相反。
　　2.信贷资产质押再贷款由商业银行掌握主动权，银行可贷资金充足，并不差钱，目前的主要问题是信贷需求偏弱。
　　3.可供质押的信贷资产是优质资产。
　　信贷资产质押再贷款试点增加，是基础货币投放的新渠道，是从长远来看的建设性机制，不求短期起效，而是对我国长期经济发展具有相当意义的促进作用。
　　▎本文作者Lynn，来源高顿网校FRM。更多内容请关注微信号“FRM金融风险管理师”(gaodunfrm)，汇聚投行精英的真知灼见，最前沿的FRM资讯与学习分享，带你舞动金融职业梦想。原创文章，欢迎分享，若需引用或转载请保留此处信息。