FRM考试中，金融衍生品是最重要的考试内容，而期货则是重中之重。今天高顿网校FRM小编就来介绍一些期货的考点和公式，供大家参加学习。
1. 市场风险重要的5个原因：
management information （将风险暴露和资本相比较）；设定限额；resoure allocation；performance *uation；监管
2. 巴塞尔协议对市场风险的计量包括标准方法（固定收益、外汇、权益等）和内部评级法。
3. 成功期货合约的三个性质是标的资产的深度市场，资产价格要有足够的波动性以及风险控制不能以直接的方式进行。
4. 含有carrying cost的forward price：，I就是期间产生的现金流
5. forward contract的定价：（连续cash flow支付），没有现金流的话。S为spot price，K为执行价格。
6. 股指期货的beta调整策略（比如说完全对冲系统风险）：,其中前一个β是对冲后的，后面的是对冲前的β，P是组合的价值，A是对冲资产的价值，一般是单位标的资产的价值×乘子。
7.商品期货中有cost of carry  ,U指的是储存成本。
8.基点basis＝被对冲资产的现值－用于对冲的期货价格。当现货价格的增长大于期货价格的增长时，就称之为基点增强，反之称之为基点减弱。
9.对于利率期货，用基于久期的对冲公式如下（对于利率衍生品，一般都用久期对冲来平衡，注意欧洲美元期货也是利率期货而不是外汇期货，类似于3个月到期的FRA，而且是是柜台交易，标准合约规模为100万。FRA是OTC的:
其中，P为组合的价值，Fc为期货的价值，两个D分别为组合的久期和期货的久期。负号表示期货的头寸和组合中的头寸是相反的。
10.远期汇率的计算公式为： 注意多期远期汇率的计算公式。
11. 当cash price和期货价格之间有很强的正相关性的时候，就可以进行有效的对冲。
12. 当被对冲的头寸和标的资产没有完全相关的时候，就会存在基点风险。所以当标的资产和对冲资产不一样、相关性不*10已经到期日不一样的时候就会产生基点风险。
13. 从收益率曲线上读取到的远期利率称之为隐含的远期利率（implied forward rate）。
14. 期货和远期的价格只有在当利率不变（costant）和确定（distermintic）时才会相等,因为期货和远期的区别是一个是盯市，一个不是。
15.计时规则方面，T-Bond 用的是actual/actual。而US CORPORATE 和MUNICIPAL bond使用的是30/360。T-bill和其它的货币市场工具使用的是ACTUAL/360。
16. 对于长期国债期货而言，交割是以实物交割进行的，所以要用到转换因子（CF），不然的话，大家都会用最便宜的债券交割（CTD,即有最低净成本的债券就），公式为cost＝price－future quote×CF。息票越高，CF也就越高（ 因为CF的计算是将现金流按照6％进行折现，所以和息票成正比，当债券的利率接近6％时，CTD就变的不稳定了，这也是达到了理想的结果,所以通过CF，即使交割的债券价格相差很远，也可以使最终的成本相差比较近。