金融学硕士431考点之债券供求理论解释利率的顺周期性！报考金融学硕士一般会考到431金融学综合，里面有一些题需要你认真复习，如果考研有阅读或背诵更好，比如“债券供求理论解释利率的顺周期性”，详情来看高顿考研的整理，希望能帮助您！
债券供求理论解释利率的顺周期性？
　　债券供求理论解释利率的顺周期性？
　　（1）债券的需求曲线与供给曲线
　　①债券的需求曲线：在其他条件不变的情况下，债券价格上升，债券的预期收益率下降，根据资产需求理论，在其他经济变量保持不变的条件下，如果债券的预期收益率越高，那么债券的需求量也越大。即：P↑→Re(=i)↓→Bd↓，则债券需求曲线Bd在“P-B”坐标图像中向下倾斜。
　　②债券的供给曲线：在其他经济变量保持不变的条件下，债券发行价格上升，对发行公司而言可以筹措到更多的资金，债券供给量显然就越大。也即是说发行利率越低，债券的供给量越大。即：P↑→i↓→Bs↑，则债券供给曲线BS在“P-B”坐标图像中向上倾斜。
　　如图所示，债券需求曲线与债券供给曲线共同决定均衡利率：

　　当经济周期扩张阶段：
　　i.债券需求曲线：资产需求理论表明，在经济周期扩张阶段，财富增加，债券需求也会上升。需求曲线向右移。
　　ii.债券供给曲线：经济社会中商品和服务的产出增加，国民收入也随之上升，在这样的情况下，企业会更愿意借入资金，因为它们可能掌握许多需要资金的好的投资项目。这样在任一给定债券价格和利率水平上，企业愿意出售的债券数量都会上升。这意味着在经济周期扩张阶段债券供给曲线向右移。
　　根据供给曲线和需求曲线移动幅度，新的均衡利率可能上升和下降。一般而言，供给曲线的变动幅度会大于需求曲线的变动幅度，从而导致债券利率上升。
　　iii.综合结果：均衡点下移，债券价格下降，利率上升，即当经济周期扩张时利率上升，反之亦可推经济周期收缩时利率下降，即利率存在顺周期性。
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