如何使用CAPM来确定权益成本？
在资本预算中，企业会计和财务分析师经常使用资本资产定价模型(CAPM)来估计股东权益成本。CAPM被描述为系统风险与资产预期收益之间的关系，被广泛用于风险证券的定价，在给定相关风险的情况下产生资产的预期收益，以及计算资本成本。
 
权益成本
 
用CAPM确定权益成本：
CAPM公式只需要以下三条信息：
1.一般市场的回报率
2.有问题股票的贝塔值
3.无风险利率
Ra=Rrf+[Ba*(Rm-Rrf)
Ra=权益资本成本
Rrf=无风险折现率
Ba=Beta
Rm=市场回报率
回报率是指公司股票交易市场所产生的回报率。如果公司CBW在纳斯达克交易，纳斯达克的回报率为12%，这是CAPM公式中用于确定CBW股权融资成本的回报率。
股票的贝塔系数是指个人证券相对于整体市场的风险水平。贝塔值为“1”表示股票与市场同步运动。如果纳斯达克指数上涨5%，那么个股也会上涨5%。贝塔值越高，股票的波动性越大，贝塔值越低，股票的稳定性越强。
无风险利率通常被定义为美国短期国库券的(或多或少有保证的)收益率，因为这类证券的价值极其稳定，而且回报是由美国政府支持的。因此，损失投资资金的风险几乎为零，并保证了一定的利润。
许多在线计算器可以确定资产净值的CAPM成本，但是手工计算或使用Microsoft Excel计算公式是一个相对简单的练习。
假设CBW在纳斯达克交易，回报率为9%。该公司股票的波动性略高于市场，贝塔值为1.2。基于3个月期国债的无风险利率为4.5%。
权益成本是加权平均资本成本的一个组成部分，该加权平均资本成本广泛用于确定不同筹资计划下所有资本的预期总成本，以便找到最具成本效益的债务和权益融资组合。
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