本周美国财政部公布数据显示，今年6月中日两大美债持有国双双减持，美国国际资本净流出规模创历史新高。可当月比利时依然大量增持，持仓增加17亿美元。
　　2013年7月以来，人口仅1100万、GDP仅4840亿美元的比利时持有美债规模翻倍，今年6月增至3641亿美元，成为第三大美债持有国，持仓约相当于国内75%的GDP。
　　而且，以上一年间美债持仓剧增还是在比利时尚未成立民选政府的541天内发生的。这么突如其来的购债热情着实诡异。美联储的经济学家最近发布报告认为，比利时大规模增持的真实买家另有其人。
　　谁是幕后的大买主？有人猜测是俄罗斯，有人怀疑是中国。
　　今年3月，美联储托管的美国国债剧减，有一周还创下了1050亿美元的*6纪录。欧洲债券结算系统Euroclear4月表示，该系统持有的美国国债几个月里急剧增加。这意味着，很可能有一家外国机构在将交由美联储托管的美债转移到欧洲。
　　但正如华尔街见闻此前文章指出，从去年10月到今年2月，俄罗斯的美债持仓减少了237亿美元。国债减持的同时，俄罗斯的外储也在下滑。所以几乎可以断定，俄罗斯此举并非变向增持。
　　与俄罗斯截然相反，美国官方数据显示中国在削减美债持仓的同时，中国还在买入美元，外汇储备相应继续增长。
　　两位美联储经济学家Carol Bertaut与Ruth Judson本月报告指出，他们注意到中国的美债持仓和增持规模的差距，认为那体现出，中国不再通过美国的机构下单，而是利用了美国以外的海外机构作为购买美债的中介。
　　彼得森国际经济研究所分析师Kent Troutman认为，没有哪个国家像中国有那么大的持仓，而且日本的养老金持仓都有公开明示，所以中国才是可能大规模转移托管的国家。
　　此前中国早有在伦敦和其他离岸金融中心进行类似交易的嫌疑。中国央行过去几年也曾表达美联储QE使中国外储贬值的不满。但美国国债市场大、流动性高，是中国难以替代的投资对象。

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