社科院金融研究所研究员易宪容撰文：英国加息是一种趋势，而英国作为欧美发达国家*9个加息的国家，它的加息对全球市场影响决不可低估。
　　英格兰银行刚公布的8月初会议记录显示，政策制订者对利率的看法三年来首次出現分歧，其中两人主张本月加息，令市場重燃英格兰银行今年內加息的預期。
　　英格兰银行上周调低了2014年的工资增长预测，并表示不会在工资增长转强前加息。而会议记录显示，英国货币委员会成员基本上都造成这个看法。
　　但威尔和麦卡弗蒂认为，失业率大跌，意味着工资将加快增长，而且经济剩余产能不多，因此应该考虑加息。不过，8月份会议之后，英国的通货膨胀数据跌到1.6%，进一步远离目标水平，降低了央行的加息压力。
　　不过，就目前英国的经济形势来看，英格兰银行加息基本上是肯定的，只是在什么时候开始加息？加息的频率如何？一起会加息多少？对国际市场影响又在多少？
　　英国央行行长卡尼（Mark Carney）早就表示，他对英国经济增长态势越来越有把握，并预测今年经济增长可能过到3.5%，是2003年来*6水平。2003年英国央行基准利率为3.75%，之后一年内连续调调4次，上升了一个百分点。
　　而目前英国央行的基准利率为0.5%，具有较大政策空间。对于英国央行来看，预计决定加息的几个主要因素应该有以下几个方面。
　　经济剩余产能有多大。如果经济剩余产能还很大，即使是企业快速条件扩张，也不用担心产生通货膨胀，所以以低息方式让企业产能扩张并非有多少问题。目前英国央行估计经济剩余产能占GDP约1%，但央行会在这些剩余产能消化前提前加息，以防止通货膨胀突然升上来。
　　英国整体的工资水平如何。英国央行认为大部分经济剩余产能存在于劳动市场的失业者，低度就业者。2013年英国企业薪资平均增0.6%，这表示并薪资上升压力不大。如果未来几个月薪资加速上升，这将促使英国央行加息开始。
　　居民债务负担问题。由于住房按揭，居民负债率不低。央行担心即使温和加息，对这些居民来看都可能形成严重的债务负担。央行估计如果利率从0.5%调高到3%，2018年时难以偿还按揭贷款的居民家庭会倍增。而这个因素也就决定英国加息到底能够多少，而不是是否加息。
　　还有汇率的问题及国际经济形势变化的问题，这些问题不仅会影响未来英国经济的整体趋势，也会影响未来英国经济的增长速度。这些因素都是影响英国央行什么时候加息，加息多少的因素。
　　从这些情况来看，当前英国的经济已经开始好转，英国央行加息也势在必行。而英国作为欧美发达国家*9个加息的国家，它的加息对全球市场影响决不可低估。
　　一是如果以英国为先，其他发达市场经济国家也逐渐进入加息行列，这也就意味着全球经济在逐渐走出这一轮衰退的恶劣环境，全球经济开始好转。因此，这对全球市场来说，一个好的信号。只不过，不同的国家复苏的速度可能有快慢。
　　二是如果全球市场或不同国家都进入一个利率上升通道，那么受到影响*5估计会是房地产市场。尽管各国国家在进入利率上升通道后，会根据本国的情况采取不同加息的速度，但是只要利率上升一定会严重冲击各国的房地产市场。
　　在这种情况下，对于当前靠低利率而吹大的房地产泡沫并拉动经济增长的国家，所面临的风险就会增加。如果加拿大与中国。如果这些国家的房地产市场泡沫破灭，是否又会引发新一轮的金融危机是相当不确定的。
　　三是当前欧美国家的经济增长基本上处于完全不同步的状态下。英国与美国比较好，但欧盟及日本能否走出困境是不确定的。估计日本会好一些。最为严重的是欧盟。
　　在这种情况下，欧美各国的利差水平会比较高，这自然增加了全球市场利差交易的套利机会。而严重的利差交易的套利，同样是另一次金融危机潜在因素。对此，投资者不得不关注。
　　可见，英国加息是一种趋势，同样英国加息对全球市场会产生巨大的影响，得密切关注。

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