“多军”马骏
　　本报记者 唐玮 北京报道
　　在一片看衰中国的外资研究机构中，坚持看多的马骏显得特立独行，而其自2009年起连续4年被《机构投资者》杂志评为亚洲经济学家*9名和中国分析师*9名的身份，为他的研究观点大增可信度。
　　马骏一直坚持“货币政策要松一点”，如今，马年伊始却将摇身一变，成为央行[微博]研究局的首席经济学家，他的到来能改变什么？央行招徕马骏又是出于什么考虑？
　　有报道称，马骏的新职位已经在央行内部公示，不久后履新。据悉，“央行研究局首席经济学家”这一职位属新设，目前研究局现任局长为金融市场司司长纪志宏兼任。
 
　　为何是他？
　　2013年，央行内部讨论设立“首席经济学家”一职，旨在加强央行的全球货币政策研究；而外部聘任通常会遭遇诸多反对，尤其是外资银行经济学家的提名。据接近央行的人士称，马骏也曾争取过研究局局长一职。
　　国际视野一直为央行选拔人才的标准之一，而翻开马骏的简历，简单却丰富：现年50岁，1988至1990年间，为中国国务院发展研究中心研究人员；1992至2000年，就职于世界银行[微博]和国际货币基金组织[微博]任经济学家和高级经济学家，为包括中国在内的许多国家提供经济政策研究和咨询；2000年加入德意志银行，主要负责宏观经济与金融市场研究，为公司和数百家全球*5的机构投资者提供全球和中国经济研究及投资策略。由此，国家“智库”、国际金融机构、国际投行履历要素齐备。
　　马骏的研究也囊括了时下诸多经济热点，如地方债务、利率市场化改革、资本项目开放、人民币(6.0764, 0.0091, 0.15%)跨境使用和离岸人民币市场发展等。
　　尤其是地方债，与诸多“危言”不同，他认为地方政府的债务规模总体可控，但存量债务的主要问题是期限错配和债权人集中。他建议，应加速地方政府发债的条规建设，以此来逐步替换商业银行手中的债务；尤其是2014年地方政府发债规模，需从2013年的3500亿元提高到5000亿元以上。
　　其近期更具国际视野和循势而变的观点，是建议建立绿色金融体系和治理PM2.5的政策建议。他认为应该成立绿色银行，以绿色债券为主要融资来源。为此，他已多次成为了领导层听取意见的对象。
　　1月17日，国务院总理李克强在中南海主持召开座谈会，主题是听取专家学者和企业界人士对《政府工作报告(征求意见稿)》的意见和建议，马骏是惟一受邀的外资机构研究人员。早在2012年7月中国经济面临巨大下行压力时，国务院经济形势座谈会上的8位经济学家，马骏位列其中。
　　由于研究宏观经济和中国金融市场，马骏与央行的渊源深远，他甚至早就建议央行推动大额可转让存单(CD)，将引入CD作为下一步利率市场化的突破口。
　　记者梳理材料发现，马骏多有针砭时弊的观点，如他认为，中国社会融资规模存在着重复计算的嫌疑。前一阶段，中国社会融资总额的快速增长并未传导到实体经济，原因除了 “囤积”资金，还因为各种类型的套利使企业从银行获得的贷款资金以其他形式(如信托、委托贷款)被转贷，加上“借新还旧”，导致社会融资总额被重复计算和社会融资总额增长率被高估。
 
　　货币政策会松吗？
　　也正是这种失真，让马骏一贯坚持货币政策应适当松一些。
　　他的观点是，货币政策适当松一些，才能提升信心，提高货币流通速度，从而激活货币存量。一旦流通速度提高了，今后就可以用更小的货币增量来支持同样的经济增长。换句话说，现在松一点，才能提高货币流通速度，从而控制住以后的货币总量。这是“退一步，进两步”的策略，货币存量在经济下滑的过程中是“激不活的”。
　　马骏建议，在利率大幅波动时，央行要明确表达稳定银行间利率的承诺，以重建银行和企业的信心；还应表明“在近期将使用多种政策工具使银行间利率恢复正常水平”的明确态度，这是“无成本”释放流动性的重要沟通工具；同时，也要弱化对社会融资规模的关注度，适当提高新增贷款的规模。
　　但他的观点将来到底有多大影响力还未知，尽管央行研究局首席经济学家享受局级待遇，但毕竟不是货币政策委员会的专家委员。
　　事实上，他还坚持看多中国经济，他认为，今后增长速度应该是会复苏的；地方融资平台的去杠杆还将继续，但最坏的时候(2011年)已经过去；制造业的杠杆率并没有想象的那么糟糕；银行体系出现大危机的概率远小于一些人的预期。所以，只要管理好预期，适度把握好逆周期性政策的力度，今年的经济是会向好的。
　　而德意志银行*7报告指出，中国的基本面和改革强于其他新兴市场国家，理由是中国经济增长是主要新兴市场国家中最强的，近几周来人民币不像其他新兴市场国家货币那样暴跌，中国正在实施最积极的结构化改革。
　　值得一提的是，不久前，他与复旦大学课题组完成了对上海PM2.5减排的经济政策研究，若PM2.5过高，上海将很难在15年内成为具备可持续竞争力的国际金融中心。
　　毕业于复旦大学的马骏对上海自贸区的政策也十分关注，他建议，上海自贸区应该建成一个境内的离岸市场， 目前与在岸市场保持一定的隔离，以后通过逐步减少隔离来放松资本管制。
　　实际上，马骏大多数研究观点和当前央行的态度吻合，一旦他走马上任，央行政策在马年又会有什么变化？
 
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