与月初数据相比，IPO排队企业大幅减少，中止或终止企业数骤然增加。除了主动要求中止审查外，企业IPO程序中止的原因主要是因为中介机构出现问题。
　　沉寂18个月后，证券市场终于再次迎来一批预披露企业。4月18日午夜，28家拟上市企业进行了预先披露。与之前关于IPO重启的各种“绯闻”不同，此次预先披露实际上启动了拟上市企业的首发程序。
　　证监会上周紧急电话通知多家券商进行IPO材料更新及补报，并对近期预披露安排进行了窗口指导。《*9财经日报》记者日前从投行人士处获悉，对于部分提交了更新版预披露材料的企业，在预披露之后，将于本周召开初审会。
 
　　初审在即
　　2012年10月25日，上海相宜本草化妆品股份有限公司进行了首发招股书申报稿的补充预披露。这成为IPO暂停前的最后一份首发招股书申报稿。
　　直到2014年4月18日午夜，28家拟上市企业进行集体预先披露，这是IPO重启后首批公之于众的首发招股书。其中，计划到主板上市的企业16家，到深圳证券交易所上市企业12家，包括创业板企业8家和中小板企业4家。
　　上述28家预披露企业当中，有9家计划登陆主板或中小板的企业在4月16日、17日两天提交了申报材料，即证监会15日电话通知的规定时间内完成了提交。另外，有2家拟登陆主板的企业在4月18日提交了申报材料。
　　一家大型券商的投行部人士表示，主板和中小板排队企业中，有32家已经处于预披露阶段的企业被要求在上周四（4月17日）下班之前提交更新的预披露材料。若发行部审核没有问题，符合更新预披露要求，将在周一（4月21日）进行预披露，并在本周召开初审会。
　　“32家已经预披露的企业并非必须在上周四报送更新的相关材料，如果不更新材料，只是本周不安排初审会，并不会对企业的审核产生其他影响。”上述投行部人士表示，从证监会的沟通情况判断，企业若觉得没有准备好，不更新预披露材料也是可以的。
　　上述32家企业是指主板此前已处于预先披露阶段的14家企业和中小板已经预先披露的18家企业。按照上述投行人士的消息，本周一这32家企业将进行预披露更新。
　　根据改革后的首发审核程序，预披露更新后将进入初审会环节。
　　“大家都在说周二开初审会。”另一家券商的投行部负责人对《*9财经日报》记者表示，近期证监会各项政策密集出台，还不能确定发审会何时重启。
　　事实上，发审会的召开恐怕没有业内期待的那么快。此前，证监会内部人士曾向《*9财经日报》记者透露，在“小国九条”落实措施出台之前，发审会不会很快召开。“落实措施出来之后，企业还需要更新材料。已经过会的企业也不会很快发行。”该人士表示。
　　该内部人士所称的“小国九条”，是指去年底发布的《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》。
　　证监会发言人此前表示，对《证券发行与承销管理办法》、老股转让办法等文件的制定、修订工作及完善有关信息披露规则，都是对本次新股发行改革有关要求的落实。同时，为落实《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》，证监会正抓紧制定关于落实首次公开发行股票、再融资和重大资产重组对即期回报的摊薄及填补措施有关事项的规定，相关进展情况会及时公布。
　　截至目前，上述规定尚未出台。
 
　　IPO审核程序有变
　　2012年之前，IPO审核流程一直是秘而不宣。之后，首发审核的“十大环节”进行公开，并一直沿用。从本周开始，首发审核“十变九”，问核环节取消，同时预先披露程序也发生改变。
　　十大环节，即市场所熟知的受理、反馈会、见面会、问核、预先披露、初审会、发审会、封卷、会后事项审核、核准发行。
　　去年底新股发行体制改革启动之后，证监会开始对首发审核工作流程和企业基本信息表进行了修订。
　　目前，首发审核有所精简，变为“九大环节”，即受理和预先披露、反馈会、见面会、预先披露更新、初审会、发审会、封卷、会后事项、核准发行。
　　由于预先披露提前至受理，同时，为了解决审核期间的不确定性因素，证监会在初审会之前安排了预先披露更新环节。企业收到的反馈意见已按要求回复、财务资料未过有效期,且需征求意见的相关政府部门无异议后，证监会将安排预先披露更新。
　　“发行监管部在正式受理后即按程序安排预先披露，反馈意见回复后初审会前，再按规定安排预先披露更新。”证监会发言人邓舸表示，这是对《进一步推进新股发行体制改革意见》的落实。
　　也就是说，预披露更新之后，企业才会进入初审会环节。
　　邓舸表示，鉴于已要求保荐机构建立公司内部问核机制，在首发企业审核过程中，不再设问核环节。同时，将首发见面会安排在反馈会后召开，以增强交流针对性，提高见面会效率。
　　适应审核程序的变化，IPO排队企业基本信息分类也相应做了改变。由于证监会发行部与创业板部已经正式合并，目前沪深交易所排队上市企业信息也合并在一张表中披露。
　　另外，从审核阶段来看，目前排队企业只有三种状态：已受理、已反馈、已通过发审会。目前，沪深两市排队企业总计606家。包括主板排队企业165家，其中已受理阶段92家，已反馈阶段71家，已过会2家；中小板排队226家，其中已受理109家、已反馈110家、已过会7家；创业板排队215家，其中已受理73家、已反馈125家、已过会17家。
　　审核趋严
　　与月初数据相比，IPO排队企业大幅减少，中止或终止企业数骤然增加。除了主动要求中止审查外，企业IPO程序中止的原因主要是因为中介机构出现问题。
　　4月18日数据显示，IPO排队企业总数606家，2014年中止审查企业40家、终止审查企业31家。4月4日这一组数据则分别是675家、6家、28家。对比两组数据，可以看出IPO审核的严格程度在短期内已经发生较大变化。
　　证监会在4月4日发布的《发行监管问答——关于首次公开发行股票中止审查的情形》中曾表示，企业在4种情形下将触发中止程序。一是申请文件不齐备等导致审核程序无法继续的；二是发行人主体资格存疑或中介机构执业行为受限导致审核程序无法继续的；三是对发行人披露的信息存在质疑需要进一步核查的；四是发行人主动要求中止审查或者其他导致审核工作无法正常开展的。
　　上述40家中止审查企业中，6家属于第四类情形，34家属于第二类情形。这34家企业中，14家企业选择了同一家保荐机构，那就是平安证券。另外的20家，则选择了同一家律师事务所——北京市天银律师事务所。
　　值得一提的是，去年12月主动申请辞任第十五届主板发审委委员的颜克兵就来自该律师事务所。
 
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