2015年的中国A股市场可以用“冰火两重天”来形容，短短数月内，上证指数从3000点飙升到了5000点之上，涨幅接近翻番。两市成交量更是创出人类证券市场历史中的极值——日成交量突破万亿。随后市场掉头向下，大幅下跌，跌幅同样创出历史记录。
　　与此同时，A股市场的风格切换也日益频繁。曾经被人们冷落的周期类品种，如煤炭、有色、水泥等再次成为市场关注和激辩的焦点。
　　其中，煤炭类上市公司的分歧尤其明显——煤炭价格持续走低，上市公司业绩惨不忍睹。中国煤炭工业协会数据显示，1-8月煤炭开采和洗选业实现利润总额256.3亿元，同比下降64.9%，其中，90家大型企业前2个月亏损了131亿元(去年同期利润112亿元)，亏损面80%以上(只有19家企业有利润)，减发工资、欠发工资的现象越来越多。陕西、山西等地的煤老板开始转型其他行业，如影视、生态农业、林业种苗、餐饮等。
　　在这个炎炎夏日，煤炭行业却感受到刺骨的寒意。境地如此困顿，是否也意味着到了“夏储煤”的时候呢？
　　诚然，综合行业特点及国家政策，煤炭行业自身发展已经触及到天花板，与低估值、低股价的情况不同，目前煤炭类上市公司股价相对较低，但估值却不便宜。
　　从过去一段时间的数据变化可以看出，在不同的历史阶段，煤炭行业所显示出的抗跌性也有所不同。其中，最值得注意的是，作为大周期配置品种，煤炭价格波动与经济运行周期高度相关。
　　由于煤炭企业的主营业务多以煤炭采掘、焦煤业务等为主，此类经营活动占到了公司日常营收的大半江山，形式较为单一。可以讲，煤炭价格波动直接影响着煤炭类上市公司的经营业绩。而身处低煤价困境的煤炭企业，虽然股价已经经历了大跌的洗礼，价格大打折扣，但业绩持续低迷使得煤炭类上市公司的估值不降反升，面临“伪戴维斯双击”的局面。
　　虽然从全国发用电量看，8月份同比出现反弹。全国发用电5082.64亿千瓦时，增速较去年同期回升5.88个百分点，比7月增速回升4.47个百分点，是今年以来月度*6增长水平。其中华东、华中区域对全国发用电增长的贡献率达81.3%，合计拉高全国发用电增速2.86个百分点。从当前电力运行趋势看，预计9月份全国发用电有望继续保持增长。
　　但与此相悖的是，其他工业相关数据并未明显回暖，资本外流冲动依然存在，再考虑到当前二级市场的整体环境，经过了连续“去杠杆”的杀跌之后，市场信心恢复尚待时日。短期内，煤炭行业的重要抓手仍是国企改革，能源消费转型升级、国企改革预期或成为板块估值底部形成的重要催化因素。
　　可能有人会问，是不是现在买入煤炭股就能马上赚大钱、可以迅速把之前的亏损都捞回来？很遗憾的告诉你，“马上赚钱”会比较难，目前把关注点放到煤炭上，是一种战略行为，而非战术行为，更多的是从资产配置的角度考量，所以在时间周期上要有充分预期。如开篇讲到的皇家冰窖，冬季藏冰以备夏用，那么对于现在的股票市场而言，可以考虑“夏储煤”了。相反，做煤炭赚钱估计要慢一些，不过，从最终投资的结果判断，你会赚到钱，而不是赚过钱。
        本文来源：新浪专栏；作者：常华