中钢股份周一晚间在中国债券信息网发布公告称，将延期支付“10中钢债”本期利息，拟以所持上市公司中钢国际的股票为债券本期利息追加质押担保。
　　面临债权人回售登记压力
　　金银岛分析师易易对新京报记者表示，在确定延期支付本期利息之后，中钢股份事实上已经构成违约。
　　除了本期利息兑付之外，中钢股份当前面临的直接问题还在于债权人的回售登记压力。
　　中国债券信息网资料显示，中钢股份于2010年10月20日发布了2010年中国中钢股份有限公司公司债券（简称“10中钢债”），由母公司中钢集团提供无条件不可撤销连带责任保证担保。“10中钢债”发行规模20亿元，今年10月20日为付息日。
　　“10中钢债”发行说明书显示，在债券续存期第五年末，投资者有权将持有的本期债券按面值全部或部分回售给发行人，或选择继续持有。今年9月29日-10月12日为债券持有人回售登记期。
　　然而，随着中钢股份现金流趋于枯竭，投资者纷纷选择出场，令“10中钢债”走向违约，中钢股份被迫将回售登记期不断往后推延。
　　10月10日，中钢股份将回售登记期调整为9月30日-10月16日；16日，中钢股份再将回售登记期调整为9月30日-11月16日。
　　中钢态度积极，“目的是缓和时间”
　　一位知情人士表示，目前投资者情绪较为悲观，不少人已经选择退场。在此前中钢股份发布那份《关于恳请配合解决“10中钢债”兑付难题的函》中，公司也承认了这一事实。
　　金银岛分析师易易表示，在兑付期到来之前，中钢发布该公告的目的就在于给这项债券的双方提供缓和时间，同时，中钢也在向外界表明自己解决问题的积极态度，股票质押就是目前拿出的办法。“打个比喻吧，如同我开车撞了人，如果人没事也不起诉，就可以私了了，但这撞人的事实是发生过的，但如果人‘挂了’警察介入则为刑事案想私了都不可能。”
　　10月20日下午，新京报记者就中钢债延期付息一事多次致电中钢股份相关负责人，均无人接听。
　　作为一家大型央企，中钢为何会走到债务违约这一步？分析人士认为，中钢债务困局与行业不景气和自身定位出现问题均有关。
　　上钢网分析师张磊对新京报记者表示，中钢的债务问题首先是企业自身定位的问题，此前大规模扩张，合作伙伴多以民企为主，且相关财务把控不严，造成经营风险提高；同时，随着国际铁矿石价格大跌，中钢的海外投资屡屡碰壁，对其自身也产生极大负面影响。
　　金银岛分析师易易也表示，中钢近年扩张过于迅速，资金难免掣肘，现在行业逐渐不景气，中钢不得不“拆东墙补西墙”，资金链出了大问题。
　　在资金流出现问题之际，中钢股份2014年财报数据至今仍然未予公布，有分析称，中钢股份是在故意掩盖财务漏洞，拖延问题解决。
　　目前，评级公司中诚信国际对中钢股份的主体信用等级为BB，并将其列入可能降级的观察名单，“10中钢债”的债项信用等级为BB。
　　此外，行业不景气也致使业绩欠佳。中钢协今年7月曾发文警示，当前全行业处于盈亏边缘，主营业务亏损严重，特别是资金风险更加突出，多数企业还面临着银行压贷、抽贷、限贷等困难，资金链异常紧张，防风险首要的就是要保证资金链不断裂。
　　民生证券李奇霖分析认为，钢铁、煤炭、石油化工和纺织是信用风险高的行业，投资者应重点关注民营企业、资产负债率极高的国有企业以及集团公司的偿债能力。
        本文来源：新京报；作者：赵毅波