为保奶源蒙牛32亿港元增持现代牧业[-4.98%]
 

　　称“管理团队保持不变”

　　蒙牛与现代牧业的收购传闻，终于得到了实质性落地。

　　蒙牛乳业[2.29%]发布公告称，增加对中国*5的奶牛养殖企业现代牧业的股份，增持后从原有的1%增至28%，成为现代牧业*5单一股东。蒙牛乳业将以每股2.45港元的价格收购总计12.96亿股现代牧业股票。

　　蒙牛此次增持是通过收购Advanced Dairy Company Ltd. 和Crystal Dairy Holdings Ltd.(分别由私募投资基金KKR和鼎晖投资所控股)持有的现代牧业股份完成的。

　　这也意味着KKR和鼎辉基本退出了现代牧业，而由蒙牛乳业接盘。

　　昨日，蒙牛乳业方面向《*9财经日报》表示：“涉资金额32亿港元，将以现金方式一次性支付，收购无需经过审批，收购将分两次交割，在5月22日之前完成。”

　　公告发布后，现代牧业昨日收盘2.61港元，跌6.45%；蒙牛乳业报收21.80港元，涨0.23%。
 

　　管理团队不变

　　对于收购后的人事变动，是否一如当初中粮收购蒙牛乳业一样逐渐由中粮团队接手，中粮团队是否也将逐步接管现代牧业，现代牧业总裁高丽娜昨日在接受本报记者采访时表示，“放心，团队不会发生变化。”

　　蒙牛乳业昨日亦对本报表示：“现代牧业仍由现在的团队负责管理，蒙牛将来仍会专注乳业生产销售环节，不会向现代牧业派出管理层。且目前蒙牛不会考虑继续增持，以及控股现代牧业。”

　　作为创始人之一的高丽娜，被认为是现代牧业目前实际管理人。2012年5月21日，现代牧业创始人、原董事长邓九强退休，由大股东KKR投资集团派驻的华裕能担任现代牧业董事长，但其并不会参与公司经营业务，实际管理全由高丽娜负责。

　　收购现代牧业被业内认为是意料之中的事，早在去年就传出蒙牛洽购现代牧业的事，今年1月14日，中粮集团董事长宁高宁在出席亚洲金融论坛期间透露，蒙牛收购现代牧业一事“一直在谈”，但目前还未有进展。

　　虽然蒙牛乳业随后发布公告否认了这一说法，不过业内人士多认为，主要是双方在价格上没谈拢，尤其跟现代牧业的*5股东财务投资者KKR之间。

　　但在4月24日，蒙牛乳业与现代牧业又双双发表公告称，确认近日就收购事宜进行了非正式讨论，但表示讨论仅属初步阶段。

　　现代牧业财报显示，其历经四轮股权融资后，由KKR、鼎晖、Brightmoon limited分别持有现代牧业24.01%、8%和4.36%股权，现代牧业创始股东通过金牧、银牧、新牧和优牧共持有38.63%股份，其中银牧15.41% ，新牧14.81%，金牧4.54%，优牧3.87%。其余的25%股份由合众股东持有。
 

　　收购是“迟早的事”

　　蒙牛乳业收购现代牧业，在业内看来是迟早的事。

　　蒙牛乳业旗下高端产品特仑苏品牌原奶供应70%来自现代牧业销售的原奶，现代牧业的供应量亦占据其整个原奶需求量的12%至15%。这意味着对蒙牛有供应风险；另外，10年期的承购合同将于2017年到期，若不进行续约，蒙牛可能出现高质量的原料奶供应短缺。

　　成为现代牧业单一大股东后，“将有利于稳定蒙牛乳业现有高端奶源，也符合中粮集团在进入蒙牛后，对全产业链打造的要求。”品牌专家吴之认为。

　　蒙牛乳业总裁孙伊萍亦表示：“蒙牛乳业此次增持现代牧业股份，是为了加强对优质奶源质量和数量的保障，更好发挥蒙牛一直以来在高品质奶源的优势。此次直接加大对现有成熟牧场的投入，是最直接且见效最快的方式，它将加快蒙牛整体牧场五年建设规划的实施。”

　　根据之前双方签订的框架协议，现代牧业生产的75%以上奶源供给蒙牛，旺季甚至达到90%以上。“未来的供奶比例将根据蒙牛的实际需求量而变化，双方将根据合约进行合作。”蒙牛乳业表示。

　　除了看上现代牧业的牧场外，业内亦有人士认为蒙牛乳业同时看好现代牧业旗下自有品牌“现代牧业”这一业务。

　　在高丽娜上任后，2012年年初，现代牧业的另一大变化为斥资扩大下游终端产品，目前已在北京、上海、呼和浩特、包头、合肥及南京等十个市场铺货，在市场定位上与蒙牛乳业核心产品特仑苏几乎一致。

　　不过，蒙牛昨表示，“现代牧业”这个产品目前对现代牧业的收入贡献很低，未来是否继续发展根据现代牧业自己的经营情况而定。“现代牧业自有品牌进入市场后并无较大起色，蒙牛主要看中的还是其上游牧场资源。”吴至表示。

　　“对蒙牛而言，收购这些公司也并不奇怪，一是全产业链战略需求，二是在人情上跟同一个系统出身的公司也好打交道。”吴之认为。