“最后一块泡沫”最终破灭，随着中国企业债券泡沫迅速破灭，似乎投资者也受到波及，正如一位分析师警告“随着整个经济企业信用风险和银行风险的出现，信用风险成本不断增加。”4月份中国的地方债发行者取消了619亿人民币（96亿美金）的债券销售，标准普尔自2003年来以前所未有的步调降低中国企业的信用评级。简单来讲，中国空前繁荣的3000亿美金企业债券市场即将瓦解。
一方面，允许陷入困境的公司违约迫使基金经理注重信用风险，加快政府运作遏制产能过剩危险。虽然，是投资者的恐慌情绪导致信贷紧缩，近而影响了未来五年保持至少6.5%的经济增长。
正如我们以前指出，3月份的经济数据揭示发展对债务日益依赖。中国的总融资——包含企业债券的广泛信用举措-*9季度增长超过1000亿美金……
中国总融资*9季度增长超过1000亿美金
然而即使这样并不足以挽救七家今年违背债券义务的公司。其中部分国有的三家公司，不久前被视为债券持有人的隐性担保机构。
在中国18.8万亿人民币企业债券市场，投资者反应迅速（数据不包括存单）。额外收益的投资者，对持有高于政府票据收益的七年陆内*6评级的企业债券需求自九年以来一月份最低值28个基点上涨至周一91基点。
投资者反应迅速
至少64家中国公司已经推迟或取消本月原定计划的票据销售，比上年同期多六倍。
克里斯托弗·李，标准普尔香港分公司大中华区首席评级主任表示：“随着越来越多的发行人违约，贷款人和投资者将重新评估他们的投资组合和贷款，那将导致收益率上扬”。"如果陆内市场有任何的差池，将会对海外市场产生溢出效应。”
西班牙对外银行香港分部亚洲首席经济分析师夏乐表示，上涨的违约实际有益于中国债券市场的发展。
夏乐表示：“这表明政府带走了隐性担保，现在风险意识上升，所以我们会看到哪些发行人是在裸泳。”
虽然中国的国债收益率仍远低于历史平均水平，借贷成本持续的增加可能威胁经济，使其比以往任何时候都更加依赖廉价信贷。数字表明今后将出现更多的困难：
至少自1992年以来，所列企业担负它们债务的能力已降至历史最低水平，自全球金融危机以来，上海综合指数[-0.10%]公司分析师们都在*5程度的削减利润预测。
正如信达澳银深圳分部的基金经理邱鑫所说......
“信用风险的爆发只发生在中国的早期。”
我们把它留给夏乐作为访问结束部分，
西班牙对外银行亚洲首席经济分析师夏乐表示“股市崩溃只是反映了对中国经济的担忧，而债券市场的崩溃意味着忧虑已成为现实，像如今企业拖欠债务，中国的信贷崩溃将很可能导致新兴市场资产的大幅度抛售。”
“全球投资者正在寻找中国崩溃的迹象……这个游戏不能永远持续下去”。
本文来源：凤凰国际iMarkets