二、现代期货市场的形成


(1)一般认为，期货交易萌芽于欧洲，是在远期交易的基础上产生的。


(2)规范的现代期货市场在19世纪中期产生于美国芝加哥。1848年，82位粮食商人在芝加哥发起组建了世界上*9家较为规范的期货交易所——芝加哥期货交易所(CBOT)。


(3)交易所成立之初，采用远期合同交易的方式，特点是实买实卖。


(4)1865年，芝加哥交易所推出了标准化合约，同时实行了保证金制度，向签约双方收取不超过合约价值10%的保证金，作为履约保证。


(5)1883年，成立了结算协会，向芝加哥期货交易所的会员提供对冲工具。


(6)1925年，专门从事结算业务的结算所——芝加哥期货交易所结算公司(BOTCC)应运而生。


(7)标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算的实施，标志着现代期货市场的确立。

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