(一)期货市场的萌芽

  1.期货交易最早萌芽于欧洲。古希腊、古罗马时期

  2.期货交易萌芽于远期交易。远期现货交易的集中化和组织化为期货交易的产生和期货市场的形成奠定了基础。

  3.1215年,英国的大宪章正式规定允许外国商人到英国参加季节性的交易会。

  (二)现代期货交易的形成

  1.规范的现代期货市场在19世纪中期产生于美国芝加哥。谷物远期

  2.1848年82个商人建立芝加哥期货交易所(CBOT):商会组织。

  参与者:主要是生产商、经销商和加工商

  特点:实买实卖

  作用:稳定产销、规避季节性价格波动的风险

  困难(存在的问题):交易内容不标准;信用风险高。

  3.制度创新

  1865年推出标准化合约,同时实行保证金制度

  1882年对冲交易

  1925年成立了结算公司

  标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算——标志着现代期货市场的确立。