股指期货的定价简单原理
  股指期货的理论定价利用的是无风险套利原理,也就是说股指期货的价格应当消除无风险套利的机会,否则就会有人进行套利。股指期货价格与现货指数、无风险利率、股息收益率、到期时间有关。
  股指期货的价格基本是围绕现货指数价格上下波动,如果无风险利率高于股息收益率,则股指期货价格将高于现货指数价格,而且到期时间越长,股指期货价格相对于现货指数出现升水幅度越大;相反,如果无风险利率小于股息收益率,则股指期货价格低于现货指数价格,而且到期时间越长,股指期货相对与现货指数出现贴水幅度越大。
  股指期货的结算和财务管理
  交易处理和头寸管理,就是每天交易后要登记做了哪几笔交易,头寸是多少。
  财务管理,就是每天要对头寸进行盈亏结算,盈利部分退回保证金,亏损的部分追缴保证金。需要明确结算的基准价,中期所规定当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交量的加权平均价。因为每天把账面盈亏都已经结算给投资者了,所以和股票的成本价计算不同,股指期货的持仓成本价每天都在变。
  股指期货的交割
  一般的商品期货和国债期货、外汇期货等采用的是实物交割,而股指期货和短期利率期货等采用的是现金交割。所谓现金交割,就是不需要交割一篮子股票指数成分股,而是用到期日或第二天的现货指数作为最后结算价,通过与该最后结算价进行盈亏结算来了结头寸。
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