利用债券筹资具有什么作用

2020-04-24 CFA 1434人浏览

老师回答

债券筹资是指企业通过发行债券来筹集资金的方式。利用债券筹资具有财务杠杆作用，有利于降低企业财务风险。

一、债券筹资：

债券筹资是指企业通过发行债券来筹集资金的方式。债券筹资是企业一种重要的筹资方式，其筹资范围很广。若发行的债券符合国家有关规定，债券可以在市场上自由转让、流通。利用债券筹资具有财务杠杆作用，有利于降低企业财务风险。

（一）债券筹资的优点：

1.资本成本较低。与股票的股利相比，债券的利息允许在所得税前支付，公司可享受税收上的利益，故公司实际负担的债券成本一般低于股票成本。

2.可利用财务杠杆。无论发行公司的盈利多少，持券者一般只收取固定的利息，若公司用资后收益丰厚，增加的收益大于支付的债息额，则会增加股东财富和公司价值。

3.保障公司控制权。持券者一般无权参与发行公司的管理决策，因此发行债券一般不会分散公司控制权。

4.便于调整资本结构。在公司发行可转换债券以及可提前赎回债券的情况下，便于公司主动的合理调整资本结构。

（二）债券筹资的缺点：

1.财务风险较高。债券通常有固定的到期日，需要定期还本付息，财务上始终有压力。在公司不景气时，还本付息将成为公司严重的财务负担，有可能导致公司破产。

2.限制条件多。发行债券的限制条件较长期借款、融资租赁的限制条件多且严格，从而限制了公司对债券融资的使用，甚至会影响公司以后的筹资能力。

3.筹资规模受制约。公司利用债券筹资一般受一定额度的限制。我国《公司法》规定，发行公司流通在外的债券累计总额不得超过公司净产值的40%

二、我国企业目前主要有以下几种筹资方式：

①吸收直接投资；

②发行股票；

③利用留存收益；

④向银行借款；

⑤利用商业信用；

⑥发行公司债券；

⑦融资租赁；

⑧杠杆收购。

其中前三种方式筹措的资金为权益资金，后几种方式筹措的资金是负债资金。

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