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资本成本的概念包括两个方面分别是什么

2022-08-19 初级会计职称 617人浏览
老师回答
证券交易资本成本的概念包括两个方面分别是:从筹资的角度考虑:公司募集和使用资金的成本,即筹资的成本;从投资的角度考虑:投资人所要求的必要报酬率。
资本成本的影响因素
1、无风险报酬率:无风险投资所要求的报酬率,如政府债券投资。
2、经营风险溢价:公司未来的前景的不确定性导致的要求投资报酬率增加的部分。
3、财务风险溢价:指高财务杠杆产生的风险。
资本成本
资本成本是指投资资本的机会成本。这种成本不是实际支付的成本,而是一种失去的收益,是将资本用于本项目投资所放弃的其他投资机会的收益,因此被称为机会成本。 例如,投资人投资一个公司的目的是取得回报,他是否愿意投资于特定企业要看该公司能否提供更多的报酬。为此,他需要比较该公司的期望报酬率与其他等风险投资机会的期望报酬率。如果该公司的期望报酬率高于所有的其他投资机会,他就会投资于该公司。他放弃的其他投资机会的收益就是投资于本公司的成本。因此,资本成本也称为投资项目的取舍率、最低可接受的报酬率。
分类
借入长期资金即债务资本,要求企业定期付息,到期还本,投资者风险较少,企业对债务资本只负担较低的成本。但因为要定期还本付息,企业的财务风险较大。自有资本不用还本,收益不定,投资者风险较大,因而要求获得较高的报酬,企业要支付较高的成本。但因为不用还本和付息,企业的财务风险较小。所以,资本成本也就由自有资本成本和借入长期资金成本两部分构成。
组成
资本成本指企业筹集和使用资本而付出的代价,通常包括筹资费用和用资费用。筹资费用,指企业在筹集资本过程中为取得资金而发生的各项费用,如银行借款的手续费,发行股票、债券等证券的印刷费、评估费、公证费、宣传费及承销费等。用资费用,指在使用所筹资本的过程中向出资者支付的有关报酬,如银行借款和债券的利息、股票的股利等。资本成本是选择筹资方式、进行资本结构决策和选择追加筹资方案的依据,是评价投资方案、进行投资决策的重要标准,也是评价企业经营业绩的重要依据。
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王惟烨

ACCA、CPA

高顿会计研究院特聘讲师,《会计职称四维考霸》编者

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